Descarga documento completo
- El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un aumento de 0.38% a tasa mensual en junio, por encima de lo estimado por INVEX (0.24%) y por el consenso del mercado (0.28%). La tasa anual pasó de 4.69% a 4.98%, la cifra más elevada de los últimos 12 meses. La principal presión provino del disparo en los precios de algunos productos agropecuarios, principalmente chayote y naranja.
- La inflación subyacente se ubicó en 0.22% (0.23% estimado INVEX y consenso del mercado). La tasa anual descendió de 4.21% a 4.13%, su menor nivel desde abril de 2021. Si bien esta categoría de inflación continúa a la baja gracias a menores avances en los precios de mercancías, preocupa que la parte de servicios mantiene un crecimiento anual por encima de 5% desde hace dos años.
- Preocupa que la inflación no subyacente (que ha pasado de -0.36% a 7.67% en el último año) contamine al componente subyacente de forma más visible. Asimismo, a pesar de la reciente estabilidad que han mostrado los mercados respecto al tema político interno, nos mantenemos atentos a posibles acontecimientos que pudieran afectar las perspectivas para las finanzas públicas en el mediano plazo y por lo tanto generar presión sobre la inflación.
- Debido a los riesgos descritos, es probable que Banco de México (Banxico) no modifique la tasa de interés de referencia en las próximas dos reuniones. Reiteramos la expectativa de un recorte de 25 puntos base en la tasa de referencia hasta noviembre. Nuestro estimado para la tasa al cierre de 2024 es 10.50%.
No hay comentarios:
Publicar un comentario