INTERCAM BANCO. Resultados de la subasta de valores gubernamentales.

Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con ajustes mixtos en las tasas de CETES en comparación con la subasta anterior. El total de CETES subastados fue de 50,000 millones de pesos. En lo que se refiere a la colocación de CETES de 28 días, el mercado demandó 35,402.47 millones de pesos, de los cuales se colocaron 10,000 millones a una tasa ponderada de 10.90%, disminuyendo en 12 puntos básicos (pb) respecto a la subasta anterior (11.02% prev.). Esto implicó una demanda de 3.54 veces el monto colocado. En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 11.12%, es decir, 1 pb mayor en comparación a la subasta previa (11.11% prev.). Este instrumento registró una demanda de 3.24 veces el monto colocado de 10,000 millones de pesos. En cuanto al plazo de 182 días, se colocaron 15,000 millones de pesos a una tasa de 11.29%, incrementándose en 3 pb respecto a la subasta anterior (11.26% prev.). Existió una demanda de 2.39 veces el monto colocado. Finalmente, en el plazo más largo (350 días) la demanda fue de 2.18x y los instrumentos se colocaron a una tasa de 11.41% por un monto de 15,000 millones de pesos. La tasa de colocación aumentó en 6 puntos base en comparación con la subasta anterior (11.35% prev.). La subasta de valores gubernamentales de esta semana vio ajustes mixtos en los rendimientos de los Cetes. Cabe destacar que la mayor demanda la tuvo el instrumento de 1 mes (3.54x), colocándose 10 pb por debajo de la tasa de referencia de Banco de México. El día de hoy, el INEGI dio a conocer las cifras de inflación para el mes de junio en donde la inflación general repuntó a 4.98% a/a (4.69% prev.); al tiempo que la subyacente continuó descendiendo de 4.21% en mayo a 4.13% en junio. Si bien el dato de junio se dio principalmente por el lado de los rubros más volátiles, no podemos descartar más sorpresas de aquí a la próxima reunión de Banxico, lo cual dificulta la labor del banco central. Esta semana también se publicarán las minutas de Banxico en donde será importante identificar la razón del voto disidente del subgobernador Omar Mejía y la preferencia de la Junta de Gobierno con respecto a posibles recortes en tasas. En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos de 2 y 5 años. Para el instrumento a menor plazo se colocaron 10,700 millones a una sobretasa de 0.14%, aumentando en 1 pb respecto a la subasta anterior (0.13% prev.). A 5 años se colocaron 2,500 millones a una sobretasa de 0.22%, manteniéndose sin cambios en comparación con la subasta previa. Cabe destacar que el instrumento a 2 años tuvo la mayor demanda en números absolutos (18,310 millones) pero en veces solicitado el monto de colocación la mayor demanda fue para el instrumento a 5 años (5.15x). Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 5 años y Udibonos a 30 años (oct’54). Los bonos se colocaron 16,500 millones de pesos a una tasa de 10.20%, aumentando en 5 pb con respecto a la semana anterior, implicando una demanda de 2.12x. Por su parte, de los Udibonos se colocaron 1,150 millones de udis a una tasa de 5.13% (5.15% prev.), 2 pb menor a la subasta anterior con una demanda de 1.83x.