Análisis Económico. México: Inflación 1Q-julio – Nueva sorpresa al alza debido por completo a fuertes presiones en la no subyacente

 

Inflación 1Q-julio – Nueva sorpresa al alza debido por completo a fuertes presiones en la no subyacente

Inflación general (1Q-jul): 0.71% 2s/2s; Banorte: 0.42%; consenso: 0.50% (rango: 0.07% a 0.69%); anterior: 0.53% Inflación subyacente (1Q-jul): 0.18% 2s/2s; Banorte: 0.15%; consenso: 0.18% (rango: 0.14% a 0.25%); anterior: 0.13% Dentro de la no subyacente (2.32% 2s/2s) destacó nuevamente el alza en frutas y verduras, ahora en 6.1% e hilando tres quincenas de fuertes incrementos. Mientras tanto, los pecuarios también fueron altos en 1.0%. En los energéticos (1.6%) vimos avances notables en el gas LP (4.7%), electricidad (2.1%) y gasolina de bajo octanaje (0.6%). Pasando a la subyacente, las mercancías se mantuvieron bajas en 0.0% –con un retroceso en ‘otros bienes’ (-0.1%). En los servicios (0.4%) destacó una estacionalidad adversa en ‘otros’ (0.6%) por el periodo vacacional, con la vivienda todavía un tanto presionada (0.2%) Con datos en frecuencia quincenal, la inflación anual aumentó a 5.61% desde 5.17% en la 2ª mitad de junio, su nivel más alto desde mayo de 2023. La subyacente siguió moderándose al situarse en 4.02% (previo: 4.08%) Creemos que la mejoría de la inflación subyacente impulsará al ala dovish de la Junta de Gobierno de Banxico a recortar la tasa de referencia en 25pb a 10.75% en su decisión en agosto, aunque los últimos datos complican el panorama en el margen

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