Nuestras conclusiones: La utilidad neta
recurrente del 3T15 estuvo en línea con nuestro estimado, confirmando una
significativa mejora frente al 1S15. Banorte reportó una utilidad neta del 3T15
de P$4,284 millones (P$1.54 por acción), si bien incluyó un cargo no recurrente
de P$119 millones después de impuestos por el cambio en la metodología
utilizada para calcular las reservas técnicas por reclamaciones de aseguradoras
incurridas, pero aún no reportadas. Excluyendo este cargo único, la utilidad
neta recurrente de Banorte en el 3T15 de P$4,403 millones (P$1.59 por acción)
estuvo en línea con nuestra expectativa, +10% por encima del 2T15 y 9% superior
al 3T14. En base anualizada, la utilidad neta de Banorte en el 3T15 muestra un
ROE de 13.5%, una mejora de 80 p.b. frente al 12.7% en la primera mitad del
año.
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