INTERCAM BANCO. Resultados de la subasta de valores gubernamentales.

Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con ajustes a la baja en las tasas de CETES en comparación con la subasta anterior. El total de CETES subastados fue de 59,200 millones de pesos. En lo que se refiere a la colocación de CETES de 28 días, el mercado demandó 36,409.90 millones de pesos, de los cuales se colocaron 10,000 millones a una tasa ponderada de 10.35%, disminuyendo en 5 puntos base (pb) respecto a la subasta anterior. Esto implicó una demanda de 3.64 veces el monto colocado. En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 10.47%, es decir, 9 puntos base menor en comparación a la subasta previa (10.56% prev.). Este instrumento registró una demanda de 2.90 veces el monto colocado de 15,000 millones de pesos. En cuanto al plazo de 175 días, se colocaron 16,900 millones de pesos a una tasa de 10.36%, disminuyendo en 18 pb respecto a la subasta anterior (10.54% prev.). Existió una demanda de 2.70 veces el monto colocado. Finalmente, en el plazo más largo (679 días) la demanda fue de 3.08x y los instrumentos se colocaron a una tasa de 9.92% por un monto de 17,300 millones de pesos. La tasa de colocación se redujo en 63 puntos base en comparación con la subasta anterior (10.55% prev.). La subasta de valores gubernamentales de esta semana vio ajustes a la baja en los rendimientos de los Cetes. Cabe destacar que la mayor demanda en la subasta de Cetes fue para el instrumento a 28 días (3.64x), el cual se colocó en su nivel más bajo desde la subasta del 5 de enero de 2023. El día de hoy por la mañana se dio a conocer que la inflación de la primera quincena de septiembre se desaceleró a 4.66%, lo cual es congruente con la expectativa de recortes en la tasa de fondeo de Banxico el próximo jueves 26 de septiembre. Nosotros estimamos un recorte en 25 puntos base para llevar la tasa de referencia a un nivel de 10.50%. En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos de 1 y 3 años. Para el instrumento a menor plazo se colocaron 10,200 millones a una sobretasa de 0.09%, manteniéndose sin cambios respecto a la subasta anterior. A 3 años se colocaron 5,300 millones a una sobretasa de 0.21%, aumentando en 1 pb en comparación con la subasta previa. Cabe destacar que el instrumento a 1 año tuvo la mayor demanda tanto en números absolutos (25,737 millones) como en veces solicitado el monto de colocación (1.96x). Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 10 años y Udibonos a 30 años (oct’54). Los bonos se colocaron 18,000 millones de pesos a una tasa de 9.21%, disminuyendo en 53 pb con respecto a la semana anterior, implicando una demanda de 1.68x. Por su parte, de los Udibonos se colocaron 1,150 millones de udis a una tasa de 4.85% (5.03% prev.), 18 pb menor a la subasta anterior con una demanda de 1.74x.