INTERCAM BANCO. Resultados de la subasta de valores gubernamentales

Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con ajustes mixtos en las tasas de CETES en comparación con la subasta anterior. El total de CETES subastados fue de 50,900 millones de pesos. En lo que se refiere a la colocación de CETES de 28 días, el mercado demandó 36,880.52 millones de pesos, de los cuales se colocaron 10,000 millones a una tasa ponderada de 10.30%, disminuyendo en 5 puntos base (pb) respecto a la subasta anterior. Esto implicó una demanda de 3.69 veces el monto colocado. En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 10.46%, es decir, 1 punto base menor en comparación a la subasta previa (10.47% prev.). Este instrumento registró una demanda de 3.74 veces el monto colocado de 11,400 millones de pesos. En cuanto al plazo de 182 días, se colocaron 14,500 millones de pesos a una tasa de 10.41%, aumentando en 5 pb respecto a la subasta anterior (10.36% prev.). Existió una demanda de 2.53 veces el monto colocado. Finalmente, en el plazo más largo (350 días) la demanda fue de 3.00x y los instrumentos se colocaron a una tasa de 10.14% por un monto de 15,000 millones de pesos. La tasa de colocación se redujo en 24 puntos base en comparación con la subasta anterior (10.38% prev.). La subasta de valores gubernamentales de esta semana vio ajustes a la baja en la curva de los Cetes con excepción del instrumento a 6 meses que tuvo un ligero incremento. Cabe destacar que la mayor demanda en la subasta de Cetes fue para el instrumento a 91 días (3.74x), el cual se colocó en su nivel más bajo desde la subasta del 1 de diciembre de 2022. La semana pasada, Banxico decidió por una votación de 4-1 recortar la tasa de referencia en 25 puntos base en un movimiento ampliamente esperado por el mercado. Lo más relevante es el tono del comunicado que se mantuvo dovish y parece indicar que en tanto continúe el proceso desinflacionario continuarán los recortes en las reuniones restantes del año. En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos de 2 y 5 años. Para el instrumento a menor plazo se colocaron 10,000 millones a una sobretasa de 0.14%, manteniéndose sin cambios respecto a la subasta anterior. A 5 años se colocaron 2,400 millones a una sobretasa de 0.23%, también sin cambios en comparación con la subasta previa. Cabe destacar que el instrumento a 2 años tuvo la mayor demanda en números absolutos (18,409 millones) pero en veces solicitado el monto de colocación la mayor demanda fue para el instrumento a 5 años (2.13x). Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 20 años y Udibonos a 3 años (dic’26). Los bonos se colocaron 7,000 millones de pesos a una tasa de 9.70%, disminuyendo en 34 pb con respecto a la semana anterior, implicando una demanda de 2.01x. Por su parte, de los Udibonos se colocaron 800 millones de udis a una tasa de 5.79% (5.88% prev.), 9 pb menor a la subasta anterior con una demanda de 3.15x.