INTERCAM BANCO. Resultados de la subasta de valores gubernamentales

Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con ajustes a la baja en las tasas de CETES, en comparación con la subasta anterior. El total de CETES subastados fue de 37,900 millones de pesos. En lo que se refiere a la colocación del CETE de 28 días, el mercado demandó 23,712.62 millones de pesos, de los cuales se colocaron 8,500 millones a una tasa ponderada de 10.87%, disminuyendo en 8 puntos base respecto a la subasta anterior. Esto implicó una demanda de 2.79 veces el monto colocado. En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 11.39%, es decir, 2 puntos base menor a lo visto la semana pasada (11.41% prev.). Este instrumento registró una demanda de 3.50 veces el monto colocado de 7,500 millones de pesos. En cuanto al plazo de 182 días, se colocaron 12,700 millones de pesos a una tasa de 11.50%, reduciéndose en 13 puntos base respecto a la subasta previa (11.63% prev.). Existió una demanda de 3.66 veces el monto colocado. Finalmente, en el plazo más largo (364 días) la demanda fue de 6.30x y los instrumentos se colocaron a una tasa de 11.32% por un monto de 9,200 millones de pesos. La tasa de colocación disminuyó en 55 puntos base respecto a lo visto la subasta anterior (11.87% prev.). La subasta de valores gubernamentales de esta semana presentó ajuste a la baja en toda la curva de los Cetes. Cabe destacar que el instrumento a 1 año presentó una demanda sobresaliente de 6.30x, alcanzando su menor rendimiento desde la última subasta del mes de julio (11.30%). Adicionalmente, el rendimiento del Cete de 28 días se colocó en un nivel de 10.87%, su menor nivel desde febrero de este año. La disminución en las tasas de los Cetes viene luego de la decisión de política monetaria de Banxico donde si bien no hubo cambios en la tasa de referencia, el tono del comunicado fue menos restrictivo donde se destaca el cambio en el comunicado sobre mantener las tasas “por un periodo prolongado” a “por cierto tiempo” dando señales de que pudieran comenzar a recortar hacia el siguiente año. En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos de 2 y 5 años. Para el instrumento a dos años se colocaron 5,800 millones a una sobre tasa de 0.16%, manteniéndose sin cambios respecto a la subasta anterior. A cinco años se colocaron 1,400 millones a una tasa de 0.22%, es decir, también sin cambios comparado a lo visto en la subasta anterior. Cabe destacar que el instrumento a 2 años tuvo la mayor demanda en la subasta en números absolutos (12,000 millones) pero la mayor demanda en veces solicitado el monto de colocación fue para el instrumento de 5 años (4.16x). Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 20 años y Udibonos a 10 años (nov. ’31). Los bonos se colocaron 4,500 millones de pesos a una tasa de 9.67%, disminuyendo en 38 pb con respecto a la semana anterior, implicando una demanda de 3.23x. Por su parte, los Udibonos a 10 años, se colocaron 1,200 millones de udis a una tasa de 4.98%, 30 pbs menor a la subasta previa con una demanda de 2.20x