El Informe trimestral de Banxico muestra
opiniones divididas
El Top
La inflación PCE en Estados Unidos se ubicó en 2.4%, aliviando temores en el
mercado, pero señalando presiones en servicios.
Inflación en la eurozona desciende aunque menos que estimados, para
ubicarse en 2.5%.
Banxico publicó el Informe Trimestral de Inflación, revisó a la baja el crecimiento
económico. En tanto en la conferencia de prensa las opiniones se encuentran
divididas.
El retrovisor
El foco de atención a nivel global de esta semana se centró en los datos de
inflación en la Eurozona y en Estados Unidos. Para el bloque económico
europeo, la inflación descendió aunque menos que estimados para ubicarse
en 2.5%. En Estados Unidos, la inflación PCE- lectura preferida de la Reserva
Federal- se ubicó en 2.4%, en línea con las estimaciones. Sin embargo, en
ambos casos surgen temores sobre la trayectoria del camino
desinflacionario toda vez que se observan presiones en servicios, fenómeno
que está sucediendo en prácticamente todo el mundo. En los datos de alta
frecuencia, el ISM de Estados Unidos nuevamente señaló desaceleración en
el sector manufacturero. En México la agenda económica fue relevante.
Comenzando por la publicación del Informe Trimestral de Inflación de Banco
de México, que revisó a la baja el estimado puntual del PIB a 2.8%. Pero quizá
la pieza toral de información provino de la conferencia de prensa con todos
los miembros de la Junta de Gobierno, de la que se desprende que no hay
total certidumbre de que el recorte en tasas, que el mercado ha venido
incorporando, se cristalice en la siguiente reunión de política monetaria que
se llevará a cabo el 21 de marzo. Si bien es cierto que existen miembros que
señalan con total apertura su inclinación a recortar, existen otros que se
muestran más prudentes y cautelosos. Además, en la semana se publicaron
los datos de balanza comercial, donde las exportaciones se vieron afectadas
por la huelga automotriz, y en los indicadores de alta frecuencia se muestra
que luego de la desaceleración presentada a finales del año pasado, la
actividad económica podría comenzar a retomar momentum.
La inflación PCE en Estados Unidos se ubicó en línea con estimados;
subyacente mantiene trayectoria descendente. La PCE indicador para el objetivo de inflación de la Reserva Federal se ubicó en 2.4% anual en enero, en
línea con la expectativa del mercado y la menor lectura desde febrero del 2021.
Mes a mes la inflación disminuyó desde el 2.6% anual de diciembre y se mantuvo
por debajo del 3.0% por cuarto mes consecutivo. Por su parte, el índice subyacente
se ubicó en 2.8% anual (2.9% prev.), siendo menor al estimado del mercado de
2.9%. Este incremento en la subyacente es el menor avance desde marzo de
2021. Al interior del rubro subyacente los bienes registraron deflación en -0.5% a/a
y los servicios inflación en 3.9% a/a para el primer mes del año. Adicionalmente,
se dieron a conocer las cifras de ingreso personal disponible y consumo para el
mes de enero en donde crecieron en 0.3% m/m (previo 0.3%) y 0.2% m/m (previo
0.7%), respectivamente. En resumen si bien la inflación PCE se encuentra muy
cerca del objetivo de 2.0% de la reserva federal, todavía la inflación subyacente
está prácticamente un punto encima y con presiones por el lado de los servicios.
Esto implica que en ausencia de una notable mejoría en la inflación, sobre todo en
servicios, el Comité Federal de Mercado Abierto mantendrá su postura monetaria
de cautela y paciencia.
El ISM manufacturero retrocedió en febrero. El índice ISM se ubicó en 47.8
puntos, con lo cual registró una contracción por decimosexto mes consecutivo. La
lectura es negativa por dos razones: 1) se ubica debajo del umbral de 50 puntos,
lo cual, sugiere contracción en la economía y 2) el consenso esperaba un nivel de
49.5 en febrero. Este desempeño derivó principalmente de una caída en los
nuevos pedidos (49.2 vs 52.5 prev.) y la producción (48.4 vs 50.4 prev.). Además,
los inventarios tuvieron una contracción menos profunda (45.3 vs 46.2 prev.). Cabe
destacar que el índice de entregas de proveedores registró lentitud al pasar de
49.1 en enero a 50.1 en febrero, mientras que el índice de inventarios de clientes
subió de 43.7 a 45.3 puntos, para los mismos meses. Mientras tanto, el empleo
cayó ligeramente (45.9 vs 47.1 prev.), los pedidos pendientes se crecieron (46.3
vs 44.7 prev.) y las presiones sobre los precios bajaron ligeramente (52.5 vs 52.9
prev.). En general, la lectura del mes de febrero sugiere que la demanda está en
una etap ca temprana de recuperación, ya que, aproximadamente el 1% de los
sectores manufactureros de la encuesta registró un índice inferior a 45 puntos, que
se compara con 27% en enero y 48% en diciembre, según datos que recaba ISM.
La lectura del indicador decepcionó, ya que se anticipaba mejoría, sin embargo al
interior del reporte se encuentra evidencia de mejoría en el sector en su conjunto.
Los PMIs de China muestran resultados mixtos en febrero. Por tercer mes
consecutivo el PMI compuesto de China mostró un avance para ubicarse en
febrero en 50.9 puntos, su mayor lectura desde septiembre del año pasado. El PMI
no-manufacturero se colocó en 51.4 (50.7 prev.), hilando catorce lecturas
consecutivas por encima del umbral de las 50. Este buen desempeño se dio a
pesar de las contracciones en nuevas órdenes, ventas al extranjero y empleo. Por
su parte, el PMI de manufacturas se contrajo por quinto mes consecutivo en
febrero, lo que sugiere que el sector y la economía en general han tenido
problemas al inicio de 2024 para recuperar el ritmo de crecimiento. Así, la lectura
del segundo mes del año para el PMI manufacturero se ubicó en 49.1 puntos
desde los 49.2 de diciembre. De esta forma, los PMIs de China en febrero
mostraron un ligero deterioro respecto a los meses previos, sin embargo, esto
posiblemente se debió en parte factores estacionales que contribuyeron a la
debilidad de la manufactura, ya que, el Año Nuevo Lunar Chino se dio el pasado
10 de febrero y las fábricas interrumpieron su producción.
La inflación al consumidor en la eurozona mantiene su trayectoria a la baja
pero supera estimados en febrero de 2024. La lectura correspondiente al
segundo mes del año registró una variación anual de 2.6%, nivel superior al 2.5%
a/a previsto por el mercado y menor al dato previo del mes de diciembre de 2.8%.
De manera desagregada, los precios de la energía presentaron una contracción
de -3.7%, mientras que los precios de los alimentos, alcohol y tabaco tuvo una
moderación desde el 5.6% de enero a 4.0% en febrero. Asimismo, de manera
similar al índice general, el componente subyacente que excluye alimentos y
precios de energía replicó este comportamiento disminuyendo por séptimo mes
consecutivo con un registro de 3.1% a/a, mínimo observado desde marzo del 2022, con el rubro de servicios bajando a 3.9% después de que se mantuviera en
4.0% por 3 meses consecutivos. De igual forma, la inflación anual de las
principales economías bajó entre enero y febrero de este año, por ejemplo, en
Alemania pasó de 3.1% a 2.7%, España de 3.5% a 2.9%, Francia de 3.4% a 3.1%
e Italia se mantuvo en 0.9%. La inflación de la Eurozona sigue en descenso, sin
embargo hay componentes que todavía tienen inflaciones muy elevadas como los
servicios. El BCE ha mantenido su tasa de depósito en un nivel de 4.0% desde
septiembre del año pasado, sin embargo, la discusión sobre cuándo comenzarán
los recortes parece retrasarse hacia el segundo semestre del año. Así, la próxima
semana habrá anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo y no se
esperan recortes en tasas.
El Banco de México estima en su Informe Trimestral de Inflación un
crecimiento del PIB para 2024 en 2.8%. En cuanto a 2025 la estimación es de
1.5%. Banxico señala que la revisión al a la baja en los estimados de crecimiento
para 2024 se explica por una desaceleración en el 4T23 mayor a la prevista que
induce un efecto aritmético de menor base de crecimiento para 2024. Las
proyecciones para la inflación registraron ajustes al alza, tanto para la general
como para la subyacente para todos los trimestres de 2024 dado el repunte en la
inflación durante el último trimestre de 2023, los cuales ya se habían dado a
conocer en el anuncio de política monetaria del pasado 8 de febrero.
Adicionalmente, en la conferencia de prensa del Informe los subgobernadores
dieron a conocer sus posturas monetarias. En nuestra opinión, no resulta tan clarocomo posiblemente el mercado y la lectura de las minutas lo sugerían- la
preferencia por parte de los miembros de la Junta de Gobierno del Banco de
México de comenzar a recortar tan pronto como en marzo. En nuestra opinión
Banxico debería ajustar en la reunión de mayo, si los datos revelan que la inflación
regresó de manera sostenida a una tendencia de baja, en especial porque el
balance de riesgos se mantiene al alza y ello representa un panorama incierto para
el camino desinflacionario.
La OCDE publicó un documento sobre México en donde resalta la resiliencia
de la economía mexicana y las nuevas oportunidades que está brindando el
Nearshoring. De acuerdo con el organismo, México se ha sabido mover bien en
un entorno de mucha incertidumbre a nivel global debido al fenómeno de
relocalización de las empresas. Sin embargo, para que el país pueda explotar todo
el potencial del Nearshoring, es necesario resolver problemas de largo plazo como
son: la baja productividad y la desigualdad. Las proyecciones macroeconómicas
de la OCDE estiman que la economía mexicana se desacelere a 2.5% desde el
3.1% observado en 2023. Esto debido principalmente a una desaceleración de
nuestro principal socio comercial, EE.UU, lo cual podría incidir sobre las
exportaciones mexicanas. En cuanto a la inflación general y subyacente estiman
que ambas continúen disminuyendo hacia un nivel de 4.1% y 4.2%
respectivamente al cierre de 2024. Sin embargo, una mayor desaceleración en
EE.UU. y una inflación que se muestre más persistente a lo anticipado podría
hacer que las tasas se mantengan elevadas por un periodo más prolongado.
Adicionalmente, estiman que la deuda neta aumente a 48.7 puntos como
porcentajes del PIB (46.8 prev.). Cabe destacar que de acuerdo a la OCDE, el
Nearshoring podría aumentar la inversión extranjera directa más de lo anticipado
en 2024, por lo cual consideran que para aprovechar completamente los beneficios
es necesario impulsar algunas propuestas que mejoren la productividad y ayuden
a combatir el cambio climático. De esta forma, algunas de las observaciones y
recomendaciones de la OCDE para México son: mejorar la conectividad y el
acceso a internet de alta velocidad en todas las regiones del país, fortalecer la
lucha contra la corrupción, adoptar regulaciones que promuevan la participación
del sector privado en la generación de energías renovables, expandir y mejorar la
infraestructura para la transmisión y distribución de energía eléctrica y,
gradualmente incrementar los impuestos al uso del carbón. Finalmente, la OCDE
también hizo algunas propuestas y recomendaciones para reducir la desigualdad
en México en materia de educación, participación laboral de las mujeres, reducción
de la informalidad y desarrollo urbano.
En enero de 2024, el saldo de la balanza comercial de México registró un
déficit por 4,315 millones de dólares, que se compara con el déficit de 4,106
mdd del mismo mes en 2023. De esta forma, el déficit registrado al comienzo del
2024 fue el más amplio por parte del indicador desde agosto de 2022. En el primer
mes del 2024 observamos una ligera caída en las exportaciones, que presentaron
una contracción anual de -1.5%, reflejo de un descenso de -1.7% en las
exportaciones no petroleras y de un aumento de 0.2% en las petroleras. Al interior
de las exportaciones no petroleras, las dirigidas a EE.UU. retrocedieron -1.5% a
tasa anual y las canalizadas al resto del mundo disminuyeron -2.3%. Por tipo de
mercancía, las exportaciones de productos manufacturados retrocedieron 2%
derivado de caídas en las industrias de la madera (19.3%), maquinaria y equipo
(11.4%) y productos automotrices (6.5%). La disminución en las exportaciones de
productos automotrices se derivó de reducciones de 1.8% en las ventas
canalizadas a EE.UU. y de 28.3% en las dirigidas a otros mercados. Cabe destacar
que las operaciones del sector automotriz se vieron afectadas por la huelga de
Audi que inició a finales de enero y podría tener cierta repercusión durante febrero.
En cuanto a las importaciones, estas registraron una lectura negativa de -1.0% a/a
en enero de 2024. El retroceso en el primer mes del año se explica principalmente
por la caída en las importaciones de bienes intermedios en -4.0%, lo cual podría
significar que la industria manufacturera inició el año con cierta debilidad.
Adicionalmente, las importaciones de bienes de consumo aumentaron 1.5%, al
tiempo que las importaciones de bienes de capital crecieron 21.6%, manteniendo
la importante tendencia de crecimiento que han venido mostrando en los últimos
meses, producto de las necesidades del Nearshoring.
El PMI de manufacturas de México sugiere que la producción y los nuevos
pedidos crecieron en febrero. Las cifras del PMI manufacturero de México
señalaron una mejoría de las condiciones operativas en febrero, cuando la
reactivación del crecimiento de las ventas propició una nueva expansión de la
producción. En este sentido, el indicador de manufacturas subió desde los 50.2
puntos de enero hasta 52.3 en febrero, mostrando la mejoría más sólida de las
condiciones del sector en tres meses. De hecho, la cifra principal permaneció por
encima de su promedio de largo plazo (50.9) y pisó territorio de expansión por
quinto mes consecutivo. Adicionalmente, la publicación de febrero señaló que la
escasez de mano de obra e insumos generó un sólido incremento de los trabajos
pendientes, lo que llevó a las empresas a contratar personal adicional. Asimismo,
la recuperación en el optimismo en las perspectivas del sector también favoreció
la creación de puestos de trabajo. No obstante, las cadenas de suministro se
vieron presionadas por la inseguridad de las autopistas, los problemas del
transporte marítimo y las restricciones de agua. Como consecuencia de ello, el
costo de los insumos volvió a experimentar un pronunciado incremento. En
general, la producción y las ventas del sector industrial de México que en enero se
vieron afectadas negativamente por la demora en la autorización de los proyectos,
repuntaron a mitad del primer trimestre con la aprobación final de los contratos,
comentó Pollyanna de Lima Directora de Análisis Económico en S&P. El repunte
en el índice PMI sugiere que a partir del segundo mes del 2024 podríamos
comenzar a ver nuevamente aceleración en el crecimiento económico, una vez
que se registró desaceleración marcada en el último trimestre del 2023.
Panorama
La próxima semana las miradas se centrarán en la decisión de política monetaria
del Banco Central Europeo, en el cual, no se esperan cambios en las tasas de
interés (refinanciamiento, préstamos y depósitos) ni cambios en los programas de
compras de activos (APP y PEPP). Detrás de esta expectativa descansan los
comentarios de varios miembros del BCE que se inclinan por esperar ver mejores
datos de inflación en los próximos meses. A diferencia del periodo de inflación post
pandemia de 2021-2022 en que las mercancías generaron un incremento
prácticamente generalizado en la inflación global, actualmente los servicios
muestran renuncia a descender. Algunos banqueros centrales comentan que esta
situación pudiera estar ocurriendo por dos razones: 1) por un ajuste de precios
relativos (entre servicios y mercancías) y 2) presiones de demanda por incrementos de costos o salarios. Por lo tanto, en nuestra opinión la postura
monetaria que se debe adoptar es de cautela y paciencia, situación que
identificamos en el BCE, la FED y en algunos miembros del Banco de México.
Adicionalmente, se darán a conocer los datos de empleo de la nómina no agrícola
para Estados Unidos, en donde el mercado estima una generación de 190 mil
empleos en febrero. También se publicarán los datos de Exportaciones e
Importaciones de China y sus índices de precios al productor y consumidor.
Finalmente, en México tendremos los datos de la industria automotriz para el mes
de febrero, en los cuales podríamos ver afectaciones por la huelga de Audi que
terminó a mediados del segundo mes del año; así como la publicación de las cifras
de inversión fija bruta y consumo privado correspondientes a diciembre.
¿Qué recomendamos?
Los mercados continúan positivos por la tendencia sobre la Inteligencia Artificial,
ello a pesar de que las valuaciones lucen adelantadas. Los reportes del 4T23 de
las empresas en Estados Unidos han sido positivos, pero parecieran dejar de lado
que los recortes a las tasas de interés serán de mucha menor magnitud de lo que
se estaba anticipando. Dado el riesgo rendimiento preferimos mantener posiciones
en renta variable internacional. En México nuestro mercado sigue atractivo en
términos de valuación con ciertas emisoras presentando fuertes descuentos y
sólidos fundamentales, aunque la tónica de los reportes fue mixta. Para la porción
de renta fija seguimos recomendando aumentar la duración, en tanto para el tipo
de cambio en estos niveles aconsejamos mantener las posiciones.
Bolsas y empresas
Ganadoras y perdedoras de la semana
El Top
Mercados accionarios mantuvieron optimismo en febrero.
Persiste la atención en los desarrollos de IA.
Finaliza temporada de reportes del 4T23.
Lo más relevante
El mercado accionario estadounidense finalizó la semana con avances. Asimismo,
el desempeño mensual de los principales índices accionarios también fue positivo,
gracias al impulso por el optimismo sobre los desarrollos en el campo de la
Inteligencia Artificial (IA), las perspectivas de que este año la Reserva Federal
iniciará con el ciclo de bajas en tasas de interés y los reportes trimestrales del
4T23. El optimismo en los mercados se ha extendido más allá de EE.UU., en
Europa el Stoxx 600 y en Asia el Nikkei 225 también han alcanzado niveles
máximos.
Los desarrollos y avances en la IA siguen captando la atención de los mercados e
impulsando las acciones del sector tecnológico. En ese sentido, en la semana
Nvidia mantuvo el repunte observado desde que dio a conocer su reporte trimestral
y su guía de resultados. Con lo anterior, la compañía alcanzó una capitalización
superior a los 2 billones de dólares, posicionándose como la tercer compañía con
mayor capitalización de mercado en EE.UU, sólo después de Microsoft y Apple.
Por su parte, Apple anunció que cancelará sus planes de desarrollar vehículos
eléctricos, con el fin de poder destinar más recursos a proyectos de IA, mientras
que Microsoft llegó a un acuerdo para asociarse con Mistral, una starup francesa
que desarrolla IA, con lo que buscaría expandir su negocio de servicios en la nube.
En cuanto a Alphabet, sus acciones retrocedieron debido a la controversia en
torno a Google Gemini, el modelo de IA desarrollado por la compañía, debido a
que el motor de búsqueda incluía sesgos raciales.
Con respecto al sector financiero, las acciones de los bancos regionales
estadounidenses retrocedieron a finales de la semana, afectados por la caída en
los títulos de New York Community Bancorp (NYCB), luego de que el banco dio
conocer cambios en su administración además de que reveló problemas internos en su gestión de riesgos. Las acciones del NYCB han visto retrocesos desde que
Moody´s revisó a la baja su rating crediticio debido a su alta exposición a bienes
raíces, lo que a su vez ha empezado a generar preocupación sobre la situación de
otros bancos regionales.
Por último, la temporada de reportes corporativos correspondientes al 4T23
prácticamente ha finalizado, 487 empresas de la muestra del S&P 500 han
publicado sus resultados, de las cuales un 76.2% reportaron utilidades mejores a
lo esperado por el consenso de analistas. En los últimos 4 trimestres, un 76.4% de
las empresas superaron los estimados. En 4T23, las ventas de las empresas del
S&P estarían creciendo 3.7% y las utilidades 9.8%. Para el año 2023, las utilidades
habrían crecido 4.0% mientras que para 2024 la expectativa es de un crecimiento
de 9.7%. Con lo anterior, el múltiplo P/E forward 12 meses del S&P 500 se ubica
en 20.8 veces, mientras que su promedios de 5 y 10 años son de 19.2 y 17.9
veces, respectivamente, por lo que a pesar de que el mercado sigue anticipando
un buen crecimiento en utilidades para el año, los niveles de valuación comienzan
a verse ajustados.
Empresas y sectores bajo la lupa
En 4T23, Asur registró un crecimiento en ingresos (sin incluir ingresos por
servicios de construcción) de 4.8% a/a. El tráfico de pasajeros incrementó 1.1%,
en donde las variaciones por país fueron: México +4.1%, Puerto Rico +12.5% y
Colombia -12.9%. El EBITDA retrocedió 5.8% a/a. El margen EBITDA ajustado se
ubicó en 67.7% mostrando una contracción de 750 puntos base. El retroceso en
EBITDA estuvo en línea con lo esperado.
Gap reportó resultados mixtos en 4T23, Los ingresos aumentaron 14.1% a/a
mientras que el EBITDA retrocedió 2.6%. El tráfico de pasajeros total aumentó
2.5%, en donde el tráfico domesticó aumentó 0.9%y el internacional 4.7%. El total
de costos y aumentó en 30.5%, con lo que el El EBITDA retrocedió 2.6%, y el
margen EBITDA ajustado se ubicó en 45.4%, cifra menor en 770 puntos base
respecto a 4T22.
Volaris reportó un crecimiento de 10% a/a en ingresos, debido principalmente
a un mayor factor de ocupación y al incremento en ingresos por servicios
adicionales, lo cual ayudó a compensar la caída en número de pasajeros debido a
la reducción en capacidad como resultado de las revisiones de motores de las
aeronaves Airbus A320Neo. El EBITDAR alcanzó los $281 mdd, un incremento de
+35.0% gracias a menores costos de la turbosina y a los mayores ingresos
unitarios. El margen EBITDAR se ubicó en 31.3% mostrando una mejoría de 6.0pp
vs el 4T22.
Alsea reportó un buen crecimiento en utilidades, sobreponiéndose a los
efectos por tipo de cambio. Los ingresos aumentaron +7.8%, principalmente por
un incremento de +12.1% en ventas mismas tiendas (VMT), dado un crecimiento
en el ticket de +8.2% y de órdenes de +3.6%. El EBITDA pre-IFRS16 aumentó
+25.9% y el margen avanzó 230 puntos base.
Durante 4T23, los ingresos de Liverpool aumentaron +9.4%, principalmente
por un buen desempeño en las ventas mismas tiendas de los formatos
Liverpool y Suburbia. Por su parte, los ingresos del negocio de Arrendamiento
aumentaron +10.4% en el trimestre, y los niveles de ocupación en centros
comerciales comparables al cierre del 4T23 se ubicó en 92.3%. El EBITDA
aumentó 19.8% a/a, con lo que el margen EBITA se ubicó en 20.4%, una
expansión desde el nivel de 18.7% en 4T22.
En 4T23, Funo reportó un crecimiento de 8.8% a/a en ingresos. El segmento
industrial cerró con una ocupación de 98.5%, el comercial de 91.8% y
oficinas 81.7%. El NOI del trimestre creció 4.9% a/a, donde el aumento en
ingresos se vio contrarrestado por un repunte de 77.1% en gastos de
administración. Por su parte, el FFO vio un ligero aumento (+2.5% a/a), viéndose
afectado por las presiones a nivel de NOI y por el efecto de las mayores tasas de
interés, debido a que 42% de la deuda de Funo se encuentra a tasa variable.
Mercado Global SIC
Ganador de la semana: Mineras de oro
ETF's ganadores: Comunicaciones (XLC*) +1.8%, Materiales (XLB*) +2.4%,
Mineras de Oro (GDX*) +3.6%, Robótica e IA (BOTZ*) +2.5%, Energía
Renovable (ICLN*) +3.2%.
ETF's perdedores: China (MCHI*) -1.2%, Deuda CP EE.UU. (IB01N) -0.5%.
Sectores positivos: Comunicaciones (IXCPR) +0.4%, Consumo disc. (IXY)
+1.7%, Energía (IXE) +0.1%, Financiero (IXM) +0.1%, Industrial (IXI) +0.6%,
Materiales (IXB) +0.8%, Real Estate (IXRE) +1%, Tecnología (IXT) +0.9%,
Utilidad pública (IXU) +0.1%.
Con respecto a flujos netos de capital: los de ETF's expuestos México fueron
de 39 mdd, 228 mdd para Canadá, 1915 mdd para China, 79 mdd para Europa
y finalmente 10921 mdd para EE.UU.
El Nasdaq alcanza un récord: Superó su máximo
registrado en 2021
El Nasdaq fue el último de los principales índices bursátiles de Estados Unidos en
alcanzar un cierre récord este año. El entusiasmo en torno a la inteligencia artificial
ha impulsado las acciones tecnológicas de gran capitalización y al mercado en
general, a lo largo de 2023 y hasta este año. Además, la desaceleración de la
inflación y las expectativas de que Reserva Federal recorte tasas más adelante en
2024, también han contribuido a la recuperación del Nasdaq tras un difícil 2022.
Paralelamente, febrero fue un mes exitoso para los fondos cotizados en bolsa de
Bitcoin, y las criptomonedas continuaron ampliando sus ganancias.
Mercados
Análisis técnico
Índice de la Bolsa Mexicana
En la semana tuvimos una caída importante, pero afortunadamente se detuvo en un buen nivel de soporte de mediano plazo. La
línea horizontal de soporte de los máximos de todo el 2023 se ubica en 55,500 y ahí el mercado rebotó el día de hoy y será muy
importante que siga cotizando arriba de ese nivel. Los osciladores técnicos están debajo de la zona neutral y sin sobreventa, por lo
que podría seguir habiendo algo de debilidad Vemos el rango de operación entre 54,500 y 57,500 puntos.
S&P500
En la semana tuvimos ligeras ganancias y sigue sorprendiendo la fortaleza del mercado, ya que cada semana sigue haciendo nuevos
máximos históricos. Se sigue respetando el promedio móvil de 20 días como soporte de muy corto plazo. Los osciladores técnicos
se mantienen en zona de sobrecompra. Vemos el rango de operación para la siguiente semana entre 5,050 y 5,275 puntos.
El peso
En la semana tuvimos una ligera apreciación y sigue sin poder romper a la baja $17 que ha sido el soporte en las últimas tres
semanas. El RSI ya tiene pendiente negativa y cotiza por debajo de la zona neutral y el Vortex hizo un cruce de baja, por lo que
vemos más probable un rompimiento a la baja que pueda llevar al peso a $16.80 que es el siguiente nivel de soporte. Los rebotes on
muy ligeros y encontrarán resistencia en el promedio móvil de 200 días que se encuentra en $17.25. El rango de operación lo vemos
entre $16.80 y $17.25.
