INTERCAM BANCO. Resultados de la subasta de valores gubernamentales.

 Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con ajustes al alza en las tasas de CETES en comparación con la subasta anterior. El total de CETES subastados fue de 48,600 millones de pesos. En lo que se refiere a la colocación de CETES de 28 días, el mercado demandó 32,238.96 millones de pesos, de los cuales se colocaron 10,000 millones a una tasa ponderada de 11.04%, aumentando en 12 puntos básicos (pb) respecto a la subasta anterior. Esto implicó una demanda de 3.22 veces el monto colocado En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 11.15%, incrementándose en 6 pb respecto a la subasta previa. Este instrumento registró una demanda de 3.42 veces el monto colocado de 10,000 millones de pesos. En cuanto al plazo de 182 días, se colocaron 11,600 millones de pesos a una tasa de 11.30%, es decir, 11 pb mayor en comparación con la subasta previa (11.19% prev.). Existió una demanda de 2.67 veces el monto colocado. Finalmente, en el plazo más largo (350 días) la demanda fue de 2.00x y los instrumentos se colocaron a una tasa de 11.38% por un monto de 17,000 millones de pesos. La tasa de colocación se incrementó en 35 puntos base en comparación con la subasta anterior (11.03% prev.). La subasta de valores gubernamentales de esta semana vio un ajuste al alza para toda la curva de los Cetes. De esta forma, los rendimientos de los Cetes se mantuvieron cerca de los niveles de la tasa de referencia de Banco de México de 11.00%. Cabe destacar que el instrumento que presentó la mayor demanda en la subasta fue el Cete de 91 días (3.42x). La semana pasada, se publicaron las cifras de la inflación en México en marzo de 2024, las cuales sorprendieron al ser menores a las expectativas del consenso. Sin embargo, a pesar de la sorpresa positiva, la Gobernadora del Banco de México mencionó en su comparecencia en el Senado que el balance de riesgos para la inflación está sesgado al alza y que el ajuste de marzo no implica que el panorama inflacionario esté resulto, reforzando la expectativa de ajustes graduales hacia adelante. En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos de 2 y 5 años. Para el instrumento a menor plazo se colocaron 9,500 millones a una sobretasa de 0.15%, manteniéndose sin cambios respecto a la subasta anterior. A 5 años se colocaron 2,500 millones a una sobretasa de 0.21%, también sin cambios en comparación a la subasta previa. Cabe destacar que el instrumento a 2 años tuvo la mayor demanda en números absolutos (26,701 millones) pero en veces solicitado el monto de colocación la mayor demanda fue para el instrumento a 5 años (4.25x). Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 20 años y Udibonos a 3 años (dic’26). Los bonos se colocaron 7,000 millones de pesos a una tasa de 10.15%, aumentando en 67 pb con respecto a la semana anterior, implicando una demanda de 2.12x. Por su parte, de los Udibonos se colocaron 950 millones de udis a una tasa de 7.19%, 129 pb mayor a la subasta previa con una demanda de 1.11x.