INTERCAM BANCO. FMI Perspectivas Económicas, abril 2024 .

El Fondo Monetario Internacional (FMI) actualizó su documento de perspectivas económicas globales (WEO, por sus siglas en inglés), en el cual, revisó su estimado para la economía mundial a 3.2% en 2024, aumentando en una décima respecto a los presentados el pasado mes de enero. Para 2025, el estimado se mantuvo sin cambios respecto al reporte previo en 3.2%. De esta forma se espera que la economía crezca al mismo ritmo que lo hizo en 2023 para los próximos 2 años. El crecimiento resiliente y la rápida desinflación se explican por una favorable evolución de la oferta, incluyendo la disipación de los choques en precios de energía y el notable repunte en la oferta laboral provocado por la fuerte inmigración en las economías avanzadas. La prioridad es regresar los niveles de inflación a sus metas. A pesar de que las tendencias en la inflación son alentadoras, preocupa que el progreso se ha estancado desde inicios de año. El FMI reconoce que gran parte de las buenas noticias de inflación provienen por la caída en los precios de energéticos y bienes, el segundo, por factores de resolución en las cadenas de suministro y también menores precios de exportaciones chinas, sin embargo, los precios del petróleo repuntaron recientemente por las tensiones geopolíticas y la inflación de servicios se mantiene elevada. En Estados Unidos, las proyecciones indican que el crecimiento para 2024 sería de 2.7% (2.1% prev.) y 1.9% en 2025 (1.7% prev.), las cuales reflejan una productividad robusta y crecimiento del empleo, pero también una fuerte demanda en una economía que se mantiene sobrecalentada. Preocupa la postura fiscal y la trayectoría insostenible de largo plazo. En Europa se espera que la economía haya tocado fondo en 2023 con un crecimiento de 0.4% para luego repuntar a 0.8% en 2024 (0.9% prev.) y 1.5% en 2025 (1.7% prev.). El crecimiento salarial elevado y la persistente inflación de servicios pudieran retrasar el regreso de la inflación a su meta, sin embargo, a diferencia de Estados Unidos, hay poca evidencia de sobrecalentamiento en la economía. Para China, el FMI mantuvo sin cambios los estimados de crecimiento tanto para 2024 como para 2025 en 4.6% y 4.1%, respectivamente, ya que continúan las afectaciones del desplome en el sector inmobiliario. Los oficiales del Fondo consideran que la demanda interna seguirá débil a menos que se adopten medidas firmes para abordar el problema de fondo, además, con una demanda deprimida, los superávits externos podrían aumentar. En el caso de México, la proyección disminuyó de 2.7% en el reporte previo a 2.4%, sobre todo por la caída del PIB a finales del 2023. Finalmente, para 2025 se estima que la economía crecerá 1.4% (1.5% prev.). Las estimaciones para ambos años consideran la política fiscal expansiva en 2024 y el apretamiento fiscal que deberá llevarse a cabo en 2025. Para el FMI, el desafío de corto plazo para las autoridades es gestionar con éxito el descenso final de la inflación hacia la meta, sin embargo hay retos en el camino y cada banco central debe adoptar su postura acorde a la posición cíclica de su economía y la desviación de la inflación respecto a su meta. Hacia adelante, la prioridad se moverá a reponer los fondos fiscales, sin embargo esto podría retrasarse debido al elevado número de elecciones que se llevarán a cabo este año. Una vez que la inflación esté bajo control un manejo multianual de una consolidación fiscal creíble pavimentará el camino para un mayor relajamiento monetario. La segunda es revertir las perspectivas de crecimiento de mediano plazo. Tercero, mantener el fortalecimiento de los marcos de política monetaria, fiscal y financiera. Cuarto, la transición verde requiere de mayores inversiones.