Banorte llevó a cabo el viernes, 20 de
octubre, su conferencia de resultados del 3T17, a la que asistieron Marcos
Ramírez (director general), Rafael Arana (director general de Operaciones,
Administración y Finanzas) y otros ejecutivos del equipo directivo del banco.
Estas son nuestras principales conclusiones de la conferencia:
El margen por interés neto debería continuar
expandiéndose. El margen por interés neto de Banorte continuó aumentando en el
3T17, y a pesar de que las perspectivas sobre la tasa de política monetaria en
México se mantienen sin cambios, la administración mencionó que el margen por
interés neto aún debería aumentar en 2018 (probablemente entre 15 y 20 p.b.).
El Sr. Arana explicó que esta proyección se debía al rezago de tiempo en el
traspaso de las tasas de interés más altas a los clientes, así como a sus
expectativas de una mejora de los costos de financiamiento en los próximos
trimestres por el mayor crecimiento de los depósitos a la vista. En respuesta a
una pregunta sobre las perspectivas del margen por interés neto a mediano
plazo, el Sr. Arana respondió que un sólido margen por interés neto de
aproximadamente 5.7% a 5.8% (vs. 5.5% en el 3T17) es un supuesto
razonable.
Metas para 2017. A pesar del sólido
trimestre, la administración mantuvo la meta de utilidad neta para 2017, y
explicó que, aunque esperan un sólido 4T17, preferían ser conservadores
considerando los efectos potenciales del terremoto. El Sr. Arana admitió que
confían en alcanzar la parte alta del rango (entre P$22,700 millones y P$23,500
millones). Creemos que existe margen de aumento de estimados de utilidades, ya
que la actual meta de la utilidad neta (incluso en su punto más alto)
implicaría una contracción de 2% trimestral de la utilidad neta, lo cual sería
atípico tomando en cuenta la estacionalidad de las utilidades del banco.
Perspectiva para los gastos operativos e
índice de eficiencia. El Sr. Arana mencionó que, a medida que la inflación se
contrae en México, deberíamos esperar un aumento de los gastos operativos a
mediano plazo de la inflación más 125 p.b. aproximadamente. Tras la siguiente
mejora en el índice de eficiencia, el cual alcanzó 40.5% en el 3T17, y respondiendo
a nuestra pregunta sobre las perspectivas a mediano plazo, el Sr. Ramírez
explicó que continuarán fijando como meta un índice por debajo del 45% y que
para lograr un ROE de 20% (para 2020 en cuanto al plan 20/20), Banorte no
necesita alcanzar el nivel de 40%.
Perspectiva para la calidad de los activos.
El Sr. Ramírez mencionó que deberíamos esperar un repunte del índice de cartera
vencida en el 4T17, especialmente en los créditos de tarjetas de crédito,
debido principalmente a los terremotos en la Ciudad de México. Asimismo, el Sr.
Ramírez explicó que las autoridades reguladoras bancarias habían aprobado un
programa de reducción de deuda que permitiría a las PyMEs reestructurar sus
créditos con vencimientos más amplios y concedería a los individuos un periodo
de gracia de tres meses, en el cual los bancos no necesitarían generar
provisiones adicionales o clasificar los créditos como créditos vencidos. Sin
embargo, los clientes necesitan inscribirse (es decir, el registro no es
automático) y es abierto sólo para los clientes que estaban al corriente con su
calendario de pagos.
+++
No hay comentarios:
Publicar un comentario