Se acentúa tendencia a la baja
Los datos más recientes de los indicadores IMEF Manufacturero y No Manufacturero apuntan a una evidente pérdida de dinamismo en la actividad económica al inicio del último trimestre del año. Tras dos meses de leve mejoría, el Indicador IMEF Manufacturero mostró una nueva disminución en comparación con el mes anterior, manteniéndose en zona de contracción. Por su parte, el Indicador IMEF No Manufacturero acumuló cuatro meses de caídas, ubicándose en terreno de contracción, aunque de forma menos pronunciada. Esto ocurre en un contexto de crecimientos trimestrales del PIB débiles durante la primera mitad del año, de 0.11% y 0.16% en el 1T-24 y 2T-24, respectivamente, aunque luego de darse a conocer datos preliminares para el 3T-24 que sugieren un repunte trimestral de 1.0%.
En octubre, el Indicador IMEF Manufacturero disminuyó (-) 1.7 puntos respecto a septiembre, situándose en 47.1 unidades, revirtiendo dos meses de mejora. Este se ha mantenido en zona de contracción por siete meses consecutivos, al igual que la serie tendencia-ciclo, que se redujo (-) 0.1 puntos para ubicarse en 47.7 unidades. El indicador ajustado por tamaño de empresa no registró cambios, permaneciendo justo en el umbral de 50 unidades, el límite entre expansión y contracción. En conjunto, las cifras reflejan que la contracción del sector manufacturero continúa.
El Indicador IMEF No Manufacturero disminuyó (-) 0.4 puntos, ubicándose en 49.2 unidades. La serie tendencia-ciclo se redujo (-) 0.2 puntos, ubicándose en 49.6 unidades, mientras que la ajustada por tamaño de empresa disminuyó 0.1 puntos, situándose en 49.7 unidades. Las tres mediciones permanecen por debajo del umbral de expansión por segundo mes consecutivo, sugiriendo una posible contracción en los sectores de servicios y comercio.
Indicador IMEF Manufacturero En octubre, el Indicador IMEF Manufacturero disminuyó (-) 1.7 puntos respecto a septiembre, situándose en 47.1 unidades, revirtiendo dos meses de mejora. Este se ha mantenido en zona de contracción por siete meses consecutivos, al igual que la serie tendencia-ciclo, que se redujo (-) 0.1 puntos para ubicarse en 47.7 unidades. El indicador ajustado por tamaño de empresa no registró cambios, permaneciendo justo en el umbral de 50 unidades, el límite entre expansión y contracción. En detalle, todos los componentes del indicador, excepto Entrega de Productos, registraron disminuciones significativas. Esto es, Nuevos Pedidos, Producción, Empleo e Inventarios se ajustaron a la baja, con descensos de (-) 1.8, (-) 2.2, (-) 1.5 y (-) 6.2 puntos, respectivamente, manteniéndose en zona de contracción por debajo de las 50 unidades, ubicándose en 46.0, 46.9, 45.1 y 45.1 unidades. En contraste, Entrega de Productos, el único subcomponente en zona de expansión, avanzó 1.1 puntos, y se ubica en 51.2 unidades. En conjunto, las cifras reflejan que la contracción del sector manufacturero continúa.
El Indicador IMEF No Manufacturero El Indicador IMEF No Manufacturero disminuyó (-) 0.4 puntos, ubicándose en 49.2 unidades. La serie tendencia-ciclo se redujo (-) 0.2 puntos, ubicándose en 49.6 unidades, mientras que la ajustada por tamaño disminuyó 0.1 puntos, situándose en 49.7 unidades. Las tres mediciones permanecen por debajo del umbral de expansión por segundo mes consecutivo, sugiriendo una posible contracción en los sectores de servicios y comercio.
De forma similar, todos los componentes, excepto Entrega de Productos, registraron disminuciones y permanecieron por debajo de las 50 unidades. Nuevos Pedidos, Producción y Empleo se redujeron (-) 1.0, (-) 1.0 y (-) 0.7 puntos, a 49.4, 48.6 y 47.8 unidades, respectivamente. Entrega de Productos, por su parte, aumentó 0.3 puntos, alcanzando 50.4 unidades.
¿Qué es el Indicador IMEF? El Indicador IMEF es un índice de difusión que evalúa el entorno económico con base en una encuesta de cinco preguntas cualitativas. En particular, el Indicador IMEF está construido para ayudar a anticipar la dirección de la actividad manufacturera y no manufacturera en México y, a partir de la evolución esperada de esos sectores, inferir la posible evolución de la economía en general en el corto plazo. El Indicador IMEF varía en un intervalo de 0 a 100 puntos y el nivel de 50 puntos representa el umbral entre una expansión (mayor a 50) y una contracción (menor a 50), de la actividad económica. En principio, cuando el índice se encuentra por encima del umbral, un aumento se interpreta como señal de una expansión futura más rápida; cuando el índice se encuentra por debajo del umbral, un incremento se interpreta como señal de una contracción futura más lenta. No obstante, el indicador no proporciona información específica sobre la magnitud de los cambios esperados. El indicador IMEF se presenta en series desestacionalizadas, por lo que cada mes se reestima la serie completa, lo que pudiera implicar modificaciones menores a las cifras publicadas con anterioridad. La revisión más reciente de los ponderadores del modelo de ajuste estacional se realizó con cifras a diciembre de 2019 y el modelo revisado se implementó a partir de febrero de 2020. Las modificaciones también pueden responder al hecho de que el cierre de la encuesta es el día cinco de cada mes, es decir, hasta cuatro días después de la publicación del boletín. El marco metodológico se encuentra en el sitio de internet del Indicador (https://www.indicadorimef.org.mx). El responsable principal de la elaboración del Indicador IMEF es el Comité Técnico Asesor del Indicador IMEF del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF), que cuenta con el apoyo técnico y normativo del INEGI. El Comité Técnico ofrece una interpretación oportuna del Indicador, analiza aspectos técnicos, metodológicos y operativos, asegura su continuidad y evalúa su eficacia. Este comité está integrado por especialistas de los sectores privado, público y académico. El IMEF levanta la encuesta entre sus socios y redes de afiliados para así computar las series originales de los indicadores. El INEGI brinda el apoyo para los ajustes estacionales y el cálculo de las tendencias-ciclo de todas las series. No obstante, todas las labores son realizadas por el IMEF con el apoyo de su Comité Técnico. Las cifras mostradas en los boletines de prensa corresponden a las series ajustadas por estacionalidad. La difusión del Indicador IMEF es oportuna. De enero a noviembre el Comité Técnico se reúne el último jueves de cada mes para revisar la coyuntura económica y elaborar el presente boletín, mediante el cual informa los resultados de la última encuesta y presenta los aspectos más relevantes de la coyuntura.1 El boletín se publica a las 12:00 p.m. los días primero de cada mes (o el día hábil siguiente si esa fecha cae en sábado, domingo o día festivo) del mes siguiente al que se reporta. La información está disponible en la página de Internet del Indicador IMEF (https://www.indicadorimef.org.mx). Las cifras en el texto y los cuadros de este boletín se reportan a un dígito mientras que en el Excel y gráficas a dos dígitos. *El presente boletín integra nuevos ponderadores, las series ajustadas por estacionalidad ya incorporan nueva metodología frente a la utilizada en 2021. ____________________ 1En virtud de que el Comité no se reúne en diciembre, en el boletín de ese mes solo se presentan los resultados de la encuesta.
