Nuevo anuncio de la Fed sin grandes sorpresas

 

La Reserva Federal emitió un comunicado sobre octubre sin grandes novedades, en el que redujo el tipo de interés de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta situarlo en un rango objetivo del 3,75 %-4,00 %. La decisión vino acompañada de un modesto cambio operativo: la restricción cuantitativa (QT) concluirá el 1 de diciembre y, a partir de entonces, los reembolsos de los MBS de las agencias se reinvertirán en letras del Tesoro.
La declaración reconoció la disponibilidad limitada de datos debido al reciente cierre del Gobierno, pero señaló que no se habían producido cambios significativos en las tendencias subyacentes. Una nueva línea que indica que "los riesgos a la baja para el empleo han aumentado en los últimos meses" sugiere que la Fed está respondiendo a señales alternativas del mercado laboral, aunque esto no parece reflejar un cambio importante en la postura política general.
Las operaciones de liquidez se mantuvieron sin cambios, por ahora, y la QT continuará durante noviembre. Esto puede mantener la presión al alza sobre los tipos a corto plazo a corto plazo, pero la ausencia de nuevas medidas de liquidez sugiere que la Fed se siente cómoda con las condiciones actuales.
En general, el tono sigue siendo cauteloso, pero mesurado. Consideramos que se trata de una declaración benigna, que no afecta al mercado. La atención se centra ahora en la rueda de prensa del presidente Powell para obtener más claridad sobre la función de reacción de la Fed y su tolerancia a la volatilidad de los datos a corto plazo.