Resumen
En noviembre de
2020, la base monetaria creció 18.8% en términos reales anuales,
mientras que el agregado monetario M1 aumentó en 15.5% real anual.
En relación con los agregados monetarios amplios, el M2 y el M4
registraron tasas de crecimiento real anual de 7.4% y 6.2%,
respectivamente.
Los activos
financieros internos (F) aumentaron en 3.7% real anual en el mes de
referencia.
El financiamiento
otorgado por la banca comercial aumentó en 1.4% en términos reales
anuales durante noviembre de 2020. A su interior, destacan el
financiamiento al sector privado, con una disminución de 4.1%; el
destinado al sector público federal, con un incremento de 19.5%; y
el otorgado a estados y municipios, con una reducción de 3.1%.
La cartera de
crédito vigente al sector privado de la banca comercial se redujo
4.2% real anual en noviembre de 2020. Sobre sus componentes, el
crédito al consumo disminuyó 11.1%, el crédito para la vivienda se
incrementó 4.9% y el crédito a las empresas y personas físicas con
actividad empresarial presentó una disminución de 4.1%.
Por su parte, el
financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en noviembre de
2020 registró un crecimiento real anual de 2.8%. Al interior de este
indicador, el financiamiento al sector privado tuvo una tasa positiva
de 0.5%; el otorgado al sector público federal presentó un
incremento de 4.6%, el destinado a estados y municipios aumentó
8.5%, y el otorgado a otros sectores registró una reducción de
1.8%.
Nota: A lo largo de
todo este comunicado, a menos que se indique lo contrario, las
variaciones porcentuales se expresan en términos reales anuales.
Cabe señalar que los agregados monetarios y
crediticios
presentados en este reporte incluyen activos y pasivos denominados en
moneda extranjera, los cuales se registran a valor de mercado en
pesos, por lo que la tasa de crecimiento de dichos agregados se ve
afectada por los movimientos del tipo de cambio.
Agregados Monetarios
Al cierre de
noviembre de 2020, la base monetaria se ubicó en 1,990.5 miles de
millones de pesos,
lo que implicó una
variación de 18.8%. El saldo del agregado monetario M1 fue de
5,384.3 miles de
millones de pesos,
siendo su variación de 15.5% (Gráfica 1a y Cuadro 1).
En lo que respecta a
los agregados monetarios amplios, el saldo del agregado monetario M2
fue de
10,122.9 miles de
millones de pesos, que representó una expansión de 7.4% (Gráfica
1a y Cuadro
1). Se estima que
ello reflejó variaciones de 3.5% y 12.6% en la tenencia del agregado
monetario
M2 por parte de los
hogares y de las empresas privadas no financieras, respectivamente
(Gráfica
1b y Cuadro 2).
Por su parte, el
saldo del agregado monetario más amplio, M4, fue de 14,274.5 miles
de millones
de pesos y registró
un crecimiento de 6.2%. Ello reflejó variaciones de 8.0% y -2.3% de
sus componentes Residentes (M3) y No Residentes (M4-M3),
respectivamente (Gráfica 1c y Cuadro 1).
Activos Financieros
Internos
En noviembre de
2020, el saldo del agregado F1, que consiste en la suma del M3 más
el saldo de
los fondos de ahorro
para la vivienda y el retiro y el saldo de los otros títulos de
deuda 1 en poder
de Residentes, fue
de 18,982.1 miles de millones de pesos, lo que implicó un aumento de
7.8%. El
agregado F2,
definido como el saldo del agregado F1 más el valor de los
instrumentos de renta
variable e híbridos
2 en poder de Residentes, aumentó en 5.9% y su saldo fue de 24,475.9
miles de
millones de pesos
(Gráfica 2a y Cuadro 3).
En lo que respecta
al agregado FNR, que mide la tenencia de activos financieros internos
en poder
de No Residentes, su
saldo se ubicó en 5,139.1 miles de millones de pesos, lo que implicó
una
disminución de 5.5%
(Gráfica 2b y Cuadro 3).
En conjunto, los
activos financieros internos (F) de la economía aumentaron en 3.7%,
alcanzando
un saldo de 29,615.0
mil millones de pesos en el mes de referencia (Gráfica 2c y Cuadro
3).
Financiamiento de la
Banca Comercial
En noviembre de
2020, el saldo del financiamiento otorgado por la banca comercial se
ubicó en
7,612.4 miles de
millones de pesos, lo que significó un incremento de 1.4%. 3 De los
componentes
de este indicador,
el financiamiento otorgado al sector privado, que constituye 65% del
total, fue
de 4,904.4 miles de
millones de pesos y disminuyó 4.1%. Por su parte, el financiamiento
al sector
público federal,
que representa el 26% del financiamiento total otorgado por la banca
comercial, se
situó en 1,987.1
miles de millones de pesos, lo que implicó una variación positiva
de 19.5%. El saldo
del financiamiento a
los estados y municipios, con una participación de 4% del
financiamiento
otorgado por la
banca comercial, se ubicó en 311.3 miles de millones de pesos, lo
que se tradujo en
una disminución de
3.1%. Por último, el saldo del financiamiento a otros sectores, que
comprende
el financiamiento al
IPAB y al Fonadin, y que conforma 5% del total, se ubicó en 409.6
miles de
millones de pesos,
un crecimiento de 0.5% (Gráfica 3a y Cuadro 4).
El saldo de la
cartera de crédito vigente de la banca comercial al sector privado
en noviembre de
2020 fue de 4,668.2
miles de millones de pesos, lo que correspondió a una reducción de
4.2%. 3 Del
saldo anterior,
992.8 miles de millones de pesos se destinaron al crédito al
consumo, lo que implicó
una disminución de
11.1%. El saldo del crédito a la vivienda fue de 975.1 miles de
millones de
pesos y creció
4.9%. Por su parte, el crédito a empresas no financieras y personas
físicas con
actividad
empresarial tuvo un saldo de 2,622.1 miles de millones de pesos,
reduciéndose 4.1%.
Finalmente, el saldo
del crédito otorgado a intermediarios financieros no bancarios se
ubicó en
78.1 miles de
millones de pesos, un decremento de 13.6% (Gráfica 3b y Cuadro 5).
Financiamiento de la
Banca de Desarrollo
El financiamiento
otorgado por la banca de desarrollo en noviembre de 2020 presentó un
saldo
de 1,800.6 miles de
millones de pesos y tuvo un incremento de 2.8%. 4 De dicho monto,
621.9 miles
de millones de pesos
correspondieron al financiamiento canalizado al sector privado, con
una
participación de
35% del total, lo que significó un aumento de 0.5%. El
financiamiento a estados y
municipios, que
representa 13% del total, reportó un saldo de 239.9 miles de
millones de pesos,
presentando una
expansión de 8.5%. El financiamiento al sector público federal,
cuya proporción
es del 39% del
financiamiento total, se situó en 709.2 miles de millones de pesos,
lo que implicó un
crecimiento de 4.6%.
Finalmente, el saldo del financiamiento a otros sectores, que
comprende el
financiamiento al
IPAB y al Fonadin, y que representa 13% del total, se ubicó en 229.6
miles de
millones de pesos,
una tasa negativa de 1.8% (Gráfica 4 y Cuadro 6).
Tasas de Interés
En lo que respecta a
los promedios mensuales de las principales tasas de interés
nominales, en
noviembre de 2020,
la tasa de los CETES 28 días aumentó tres puntos base con relación
al mes
anterior, ubicándose
en 4.23%; la TIIE 28 días presentó una reducción de tres puntos
base con
relación al mes
previo, situándose en 4.50%; y la tasa ponderada de fondeo bancario
aumentó tres
puntos base durante
el mes, ubicándose en 4.28% (Gráfica 5a y Cuadro 7). La tasa de
interés de los
valores privados a
corto plazo fue en promedio 5.26% en noviembre de 2020, nivel
inferior en 18
puntos base respecto
al mes previo, mientras que la tasa de interés de estos instrumentos
a
mediano plazo en
pesos disminuyó 20 puntos base durante el periodo, ubicándose en
6.62%
(Gráfica 5b y
Cuadro 8). En cuanto a los costos del crédito a los hogares, en
noviembre de 2020, el
crédito hipotecario
estándar tuvo un costo anual total (CAT) promedio de 12.80%. El CAT
mínimo
fue de 9.30% y el
máximo de 17.33% (Gráfica 5c y Cuadro 9). 5
Tasas de Interés
En lo que respecta a
los promedios mensuales de las principales tasas de interés
nominales, en
noviembre de 2020,
la tasa de los CETES 28 días aumentó tres puntos base con relación
al mes
anterior, ubicándose
en 4.23%; la TIIE 28 días presentó una reducción de tres puntos
base con
relación al mes
previo, situándose en 4.50%; y la tasa ponderada de fondeo bancario
aumentó tres
puntos base durante
el mes, ubicándose en 4.28% (Gráfica 5a y Cuadro 7). La tasa de
interés de los
valores privados a
corto plazo fue en promedio 5.26% en noviembre de 2020, nivel
inferior en 18
puntos base respecto
al mes previo, mientras que la tasa de interés de estos instrumentos
a
mediano plazo en
pesos disminuyó 20 puntos base durante el periodo, ubicándose en
6.62%
(Gráfica 5b y
Cuadro 8). En cuanto a los costos del crédito a los hogares, en
noviembre de 2020, el
crédito hipotecario
estándar tuvo un costo anual total (CAT) promedio de 12.80%. El CAT
mínimo
fue de 9.30% y el
máximo de 17.33% (Gráfica 5c y Cuadro 9). 5
