Mexico Economics Encuesta Citi de Expectativas 21 de julio de 2026

 

Julio Cesar Ruiz
Felipe Juncal
Ernesto Revilla

• El consenso espera tasas estables hacia adelante. En la Encuesta de Expectativas de Citi México de hoy, la estimación
  mediana no espera movimientos en la tasa de política monetaria en 2026 y 2027. Sin embargo, ocho de los 35
  encuestados esperan un ajuste de tasas, con cuatro esperando un recorte y cuatro esperando un alza. El movimiento
  más próximo esperado es un recorte de 25pb en diciembre de 2026. La previsión mediana para la tasa de política
  monetaria a finales de 2026 se mantiene sin cambios en 6.5%, con estimaciones que oscilan entre 6.25% y 6.50%. Para
  finales de 2027, la expectativa mediana también se mantiene sin cambios en 6.50%, con estimaciones que van desde
  5.75% hasta 7.25%.
• Las expectativas para el peso se mantienen estables. El consenso espera que el USDMXN se sitúe en 17.90 a finales
  de 2026, un ligero fortalecimiento desde el 17.92 de la encuesta anterior, con expectativas que oscilan entre 17.00 y
  19.03. Para finales de 2027, el consenso espera que el USDMXN se sitúe en 18.50, sin cambios desde hace quince días,
  con expectativas que van desde 17.40 hasta 19.93.
• Para la primera quincena de julio, el consenso proyecta una inflación general y subyacente de 0.10% y 0.16%,
  respectivamente. Para el mes completo de julio, los analistas esperan una inflación general del 0.14% mensual, inferior
  al 0.34% mensual de hace quince días. La inflación subyacente también fue menor, situándose en 0.23% mensual en
  julio desde el 0.31% mensual de la encuesta anterior.
• Las proyecciones de inflación a mediano plazo disminuyeron. La proyección mediana para la inflación general a cierre
  de 2026 se sitúa en 4.09% desde el 4.15% de hace quince días; para el componente subyacente, la mediana disminuyó
  a 4.10% desde el 4.20% de la encuesta anterior. Para el cierre de 2027, la expectativa de inflación general se revisó a la
  baja a 3.80% desde 3.84%; para el componente subyacente, disminuyó a 3.80% desde el 3.85% de la encuesta anterior.
  La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2028–32 se sitúa en 3.76%, 3 puntos básicos por
  debajo de la encuesta anterior.
• Las expectativas de crecimiento del PIB se mantienen estables. La proyección mediana de crecimiento del PIB para
  2026 se mantuvo en 1.1% desde la última encuesta, con un rango de estimaciones que va del 0.5% al 1.5%. Para 2027,
  los encuestados esperan que el crecimiento del PIB sea del 1.8%, como en la encuesta anterior, con un rango de
  estimaciones que va del 1% al 2.3%.