Encuesta Citi de Expectativas

 Mexico Economics Encuesta Citi de Expectativas 4 de febrero de 2026 Julio Cesar Ruiz Felipe Juncal Ernesto Revilla • El consenso sigue previendo el próximo recorte de tasas de Banxico de 25pb en mayo, con la tasa de política monetaria a fines de 2026 y 2027 en 6.50%. En la Encuesta de Expectativas de Citi México de hoy, la estimación mediana para el próximo movimiento en la tasa de política monetaria es de un recorte de 25pb en mayo. De los 35 encuestados, 20 esperan el próximo recorte en la reunión de mayo (de 18 en la encuesta anterior), mientras que 10 lo esperan antes y tres en la reunión de junio; dos no respondieron. El pronóstico mediano para la tasa a fines de 2026 se mantuvo sin cambios en 6.50%, con estimaciones que oscilan entre 7.0% y 6.0%. Para fines de 2027, la expectativa mediana es de 6.50%, con estimaciones que oscilan entre 7.0% y 6.0%. • Las expectativas del peso se fortalecen nuevamente. El consenso espera un USDMXN de 18.35 a fines de 2026, frente a 18.75 en la encuesta anterior, con expectativas que oscilan entre 17.10 y 20.30. Para fines de 2027, el consenso espera que el USDMXN sea de 19.00, frente a 19.07 hace quince días. • Para enero, el consenso proyecta una inflación mensual general y subyacente de 0.42% y 0.58%, respectivamente. Para el mes completo de enero, los analistas esperan una inflación general del 0.42% MoM o 3.83% YoY, superior al 3.69% YoY de diciembre e inferior a la encuesta de hace quince días (0.51% MoM). La inflación subyacente en enero se estima ahora en 0.58% MoM o 4.49% YoY, superior a la cifra del mes anterior del 4.33% YoY y ligeramente superior a la encuesta anterior del 0.57% MoM. Para febrero, el consenso espera una inflación mensual general y subyacente del 0.37% MoM y 0.46% MoM, respectivamente. • La mayoría de las expectativas de inflación aumentaron. La proyección mediana para la inflación general a fines de 2026 se mantuvo en 4.0% desde hace quince días; para el componente subyacente, la mediana aumentó a 4.1% desde 4.0% en la última encuesta. Para fines de 2027, las expectativas de inflación general y subyacente aumentaron a 3.75% y 3.71%, respectivamente, ambas desde 3.7% en la última encuesta. La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2028-32 es del 3.7%, sin cambios respecto a la encuesta anterior. • El consenso espera un mayor crecimiento del PIB en 2026. La proyección mediana de crecimiento del PIB para 2026 aumentó a 1.4% desde 1.3% en la última encuesta, con un rango de estimaciones que oscila entre 0.6% y 1.8%. Para 2027, los encuestados esperan que el crecimiento del PIB sea del 1.8%, como en la encuesta anterior.