Encuesta Citibanamex de Expectativas

 Tras las minutas de Banxico, el consenso ve una pausa durante la próxima decisión de política monetaria. En la Encuesta Citibanamex de Expectativas de hoy, 12 de los 32 participantes estiman un recorte a la tasa de interés durante la próxima reunión en mayo, mientras que 18 encuestados proyectan un siguiente recorte hasta junio, y un participante pronostica ese movimiento hasta septiembre. La mediana de las estimaciones para la tasa de interés al cierre de 2024 aumentó a 9.63% desde 9.50% anteriormente, con proyecciones que oscilan entre 8.25% y 10.25%. Para el cierre de 2025, la mediana de las expectativas aumentó a 7.63% desde 7.50% en la encuesta previa, con las estimaciones aun en un rango entre 5.75% y 8.75%.  Expectativas de un tipo de cambio más fuerte para el cierre de 2024 y 2025. El consenso ahora proyecta el tipo de cambio en 18.00 pesos por dólar para el cierre de 2024, desde 18.20 en nuestra última encuesta, y el nivel más bajo desde que empezamos a incluir esta pregunta en enero de 2023. Para el cierre de 2025, el pronóstico mediano disminuyó a 18.85 pesos por dólar desde 19.00 hace una quincena.  El consenso proyecta para marzo la inflación anual general y subyacente en 4.5% y 4.6%, respectivamente. Los encuestados estiman un incremento mensual del INPC de 0.36% en marzo, o 4.50% anual, por arriba del 4.40% observado en febrero. La inflación subyacente se proyecta en 0.50% mensual en marzo, o 4.62% anual, ligeramente menor al dato de 4.64% del mes anterior.

Así, la inflación no subyacente se pronostica en - 0.06% mensual y 4.13% anual, desde 3.67% un mes antes. Para abril, los analistas estiman la inflación general en -0.04% mensual o 4.48% anual, y la subyacente en 0.32% mensual o 4.55% anual.  Las expectativas de inflación para los cierres de 2024 y 2025 se mantienen estables. La proyección de inflación general para el cierre de 2024 se ubicó en 4.12%, ligeramente por arriba del 4.10% de una quincena anterior, mientras que para el componente subyacente se mantuvo sin cambios en 4.10%. Para 2025, el pronóstico de inflación general permaneció en 3.71%, y para la subyacente aumentó ligeramente a 3.72% desde 3.69%. La expectativa mediana para la inflación anual promedio durante 2026-2030 continuó en 3.60%.  Los pronósticos del crecimiento del PIB permanecieron estables. Para 2024 el consenso sigue proyectando el crecimiento del PIB en 2.4%, mientras que el pronóstico para el crecimiento del PIB de 2025 permaneció en 1.8%.