¿Qué pasó con los mercados ayer?
Los principales índices accionarios en
Estados Unidos concluyeron con variaciones positivas, apoyados por la
expectativa de que los legisladores estadounidenses aprueben un nuevo
paquete de apoyo fiscal. En Europa, el sentimiento positivo se extendió y
los principales mercados accionarios terminaron al alza. Ver documento.
Publicaciones recientes de Análisis
GMEXICO (COMPRA): El departamento de Análisis aumentó su P.O. a Ps$67 desde Ps$62,
por mayores precios y volúmenes de cobre en Minería, asimismo, por un
mejor margen EBITDA al esperado previamente; lo cual contrarrestó los
ajustes en otras divisiones. Recomienda compra, debido al rendimiento
atractivo que presenta el precio de la acción. Ver documento
Indicadores Economicos
Balanza comercial (agosto)
La balanza comercial registró un saldo
de $6,116 millones de dólares (mdd) en agosto, cifra mayor a nuestro
estimado ($3,779 mmd) y al del consenso de analistas ($5,029 mdd). El saldo de la balanza comercial en 2020 podría ser fuertemente superavitario ($14,463 mdd estimado INVEX)
ante una rápida recuperación de las exportaciones y un lento avance de
las importaciones. Esto sugiere que, efectivamente, el crecimiento de México
podría deberse en gran medida a la reactivación del sector externo y no
a cuestiones internas, pues el consumo y la inversión (variables
relevantes en el tema de importaciones) podrían crecer a tasas muy bajas. Ver documento.
Carteras Recomendadas: del 28 de septiembre al 2 de octubre del 2020
Renta Variable Local:
- El rendimiento de la Cartera
Recomendada de Renta Variable local durante la semana que concluyó el 25
de septiembre fue menor que el del benchmark (S&PBMV IPC): el valor del portafolio aumentó 1.50%, vs. 1.57% del S&PBMV PC. En lo que va del año la cartera ha retrocedido (-) 17.26%, 128 pb por abajo al (-) 15.98% del S&PBMV IPC.
- El rendimiento de la cartera
recomendada fue menor al del S&PBMV IPC. Las decisiones de inversión
con la mayor contribución positiva al desempeño del portafolio fueron:
sub-ponderación de GMEXICO, sobre-ponderación de GCC y de FEMSA.Ver documento.
Renta Variable Global:
- El rendimiento de la Cartera
Recomendada de Renta Variable Global durante la semana que concluyó el
25 de septiembre fue mayor que el del benchmark (ACWI US Equity): el valor del portafolio aumentó 5.39%, vs. 5.26% del ACWI. En lo que va del año la cartera ha avanzado 15.80%, 217 pbs por abajo al 17.97% del ACWI.
- El rendimiento de la cartera
recomendada fue mayor al ACWI. Las decisiones de inversión que
perjudicaron en mayor proporción al desempeño del portafolio fueron: la
sobre-ponderación en Tecnología (VGT), Internet (FDN) y Quality factor
(QUAL). Ver documento.
Deuda Gubernamental:
- Durante la Semana, la cartera recomendada registró un rendimiento de 0.13%, mayor que el Benchmark que marcó un rendimiento de 0.11%.
- En el dato de rendimiento del año, el portafolio se ubica en 9.55% en directo (12.98% anualizado).
- Continuamos con la tesis de mantener
un perfil defensivo en la cartera; a través de una buena cobertura
inflacionaria través de los UDIBONOS, así como de tasas variables con
Bondes y sin exposición a los plazos más largos de la curva de tasas
fijas nominales. Ver documento.
Deuda Corporativa:
- La Cartera Recomendada muestra un rendimiento semanal de 0.10%,
mientras que el Benchmark muestra una rentabilidad semanal idéntica. La
curva de tasas gubernamental tuvo alzas en su parte larga, dando
minusvalía sólo a unas posiciones.
- En el año 2020, el rendimiento de la Cartera Recomendada llega a 4.90%,
mientras que el Benchmark muestra un incremento de 4.57%.La liquidez de
la Cartera Recomendada mantiene niveles superiores a 20%.
- Se sigue contando con una cartera mixta;
tasa flotante y tasa fija, Cebures de Corto Plazo y Largo Plazo. Para
los siguientes meses continuaremos revisando nuevas adquisiciones de
papel privado de diferentes plazos y estructuras. Los nombres que se
mencionan son Organización Soriana y Profuturo. Ver documento.
Opinión Estratégica
IDEAS PUNTUALES: DESACELERACIÓN A LA VISTA.
Los mercados se muestran optimistas
a pesar de la falta de un acuerdo relacionado con el segundo paquete de
ayuda fiscal en Estados Unidos. Un tema de sucesión en la Suprema Corte
norteamericana podría dificultar las negociaciones. Los indicadores en
Estados Unidos crecen a tasas cada vez más bajas e incluso podríamos
volver a observar caídas en algunos de ellos. En México, la recuperación
continúa impulsada por el sector externo. Ver documento.
Agenda Económica del día
|
PAÍS
|
ANTERIOR
|
ESTIMADO
|
Inventario de Negocios, ago.
|
E.U.
|
(-)0.3%
|
(-)0.1%
|
Confianza del Consumidor, sep.
|
E.U.
|
84.8
|
89.8
|
Confianza Económica, sep.
|
Eur.
|
87.7
|
89.0
|
Reservas internacionales, Banxico
|
Méx.
|
$193.7mmd
|
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