Hey, ¿quieres jugar?: vulnerabilidades en juguetes inteligentes ponen a los niños en riesgo de interactuar con ciberdelincuentes

Expertos de Kaspersky alertan que entre otros riesgos está el que puedan verse comprometidos datos sensibles de los menores como su nombre, género, edad y ubicación.

Los analistas de Kaspersky han descubierto vulnerabilidades en un popular robot, y juguete inteligente, que podrían convertir a los niños en objetivos potenciales de los ciberdelincuentes. Los puntos débiles les permitirían hacerse con el control del sistema del juguete y utilizarlo para comunicarse en secreto con los niños a través de un videochat, sin necesidad de consentimiento de los padres. Los riesgos asociados a la aplicación del sistema se extienden al peligro de que puedan verse comprometidos datos sensibles como el nombre, el género, la edad e incluso la ubicación de los usuarios.  El robot, diseñado para niños, cuenta con sistema operativo Android y está equipado con una cámara de vídeo y un micrófono. Éste aprovecha la Inteligencia Artificial para reconocer e interactuar con los niños por su nombre y ajustar sus respuestas en función del estado de ánimo del menor, familiarizándose con ellos. Para aprovechar todo el potencial del juguete, los padres deben descargar la aplicación en su dispositivo móvil. A través de ella, pueden seguir el progreso de su hijo en sus actividades de aprendizaje, e incluso, iniciar una videollamada con el niño a través del robot. Durante la configuración inicial, se indica a los padres que conecten el juguete a una red Wi-Fi, lo vinculen a su dispositivo móvil y, posteriormente, faciliten el nombre y la edad del niño. Durante esta fase, los expertos de Kaspersky han descubierto un problema de seguridad preocupante: la API (interfaz de programación de aplicaciones), responsable de solicitar esta información, carece de una aplicación de autenticación, un paso que confirma quién puede acceder a los recursos de la red. Esto permite a los ciberdelincuentes interceptar y acceder a varios tipos de datos -incluyendo el nombre del niño, su edad, género, país de residencia e incluso su dirección IP- a través de la captación y análisis del tráfico de red. Adicionalmente, este fallo también les permite explotar la cámara y el micrófono del robot, iniciando llamadas directas a los usuarios, saltándose la autorización necesaria de la cuenta de los tutores. Si un niño acepta esta llamada, un ciberatacante puede comunicarse de forma encubierta. En estos casos, el ciberdelincuente podría manipular al usuario, para que abandone la seguridad de su hogar o influyendo en él para que adopte conductas de riesgo. Además, los problemas de seguridad de la aplicación móvil de los padres podrían permitir a un ciberdelincuente hacerse con el control remoto del robot y obtener acceso no autorizado a la red, utilizando métodos de fuerza bruta. Esto consiste en recuperar la contraseña de seis dígitos (OTP), y sin límite de intentos fallidos, también podrían conectar a distancia el robot a su propia cuenta, con lo que su propietario perdería el control del dispositivo. “A la hora de comprar juguetes inteligentes, es fundamental dar prioridad no sólo a su valor educativo y de entretenimiento, sino también a cómo está configurada su seguridad. A pesar de la creencia común de que un precio más alto implica una mayor seguridad, es esencial entender que incluso los juguetes inteligentes más caros pueden no ser inmunes a las vulnerabilidades que los atacantes pueden explotar. Por ello, los padres deben examinar detenidamente las reseñas de los juguetes, estar atentos a la actualización del software de los dispositivos inteligentes y supervisar de cerca las actividades de sus hijos durante el tiempo de juego", afirma Nikolay Frolov, analista principal de seguridad del ICS CERT de Kaspersky. Para mantener todos los dispositivos inteligentes, seguros y protegidos, los expertos de Kaspersky recomiendan: Mantener los dispositivos actualizados: actualiza regularmente el firmware y el software de todos tus dispositivos conectados, incluidos los juguetes inteligentes. Estas actualizaciones suelen contener parches de seguridad cruciales que solucionan vulnerabilidades conocidas. Investigar antes de comprar: antes de comprar un juguete inteligente o cualquier dispositivo conectado, es importante informarse de la reputación del fabricante en materia de seguridad y privacidad. Hay que elegir dispositivos de marcas conocidas que den prioridad a la seguridad y ofrezcan actualizaciones periódicas. Tener cuidado con los permisos de las aplicaciones: es fundamental revisar y limitar los permisos concedidos a las aplicaciones móviles asociadas al dispositivo inteligente. Solo hay que proporcionar el acceso necesario a funciones y datos, y evitar conceder permisos excesivos. Apagar el juguete inteligente cuando no se utilice para evitar la recopilación de datos. Si el dispositivo tiene micrófono, hay que guardarlo en un lugar de difícil acceso cuando no esté activo, y cubrir o desviar las cámaras cuando no se utilicen. Utilizar soluciones de seguridad confiables que ayuden a asegurar y proteger todo el ecosistema de un hogar inteligente. Puedes encontrar más información sobre amenazas en juguetes inteligentes en Securelist.

Acerca de Kaspersky Kaspersky es una empresa global de ciberseguridad y privacidad digital fundada en 1997. La profunda experiencia de Kaspersky en inteligencia de amenazas y seguridad se transforma constantemente en soluciones y servicios de seguridad innovadores para proteger a empresas, infraestructuras críticas, gobiernos y consumidores en todo el mundo. El amplio portafolio de seguridad de la compañía incluye una protección de endpoints líder y una serie de soluciones y servicios de seguridad especializados, así como soluciones de ciber inmunidad para combatir las amenazas digitales más avanzadas y en evolución. Más de 400 millones de usuarios están protegidos por las tecnologías de Kaspersky y ayudamos a 220,000 clientes corporativos a proteger lo que más valoran. Obtenga más información en https://latam.kaspersky.com

México | ¿Qué lugar ocupa en emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI)?

 Cambio climático

Marco Lara
11 de marzo de 2024

 

▰ Al año 2022, México se posicionó como el noveno mayor emisor de Gases de Efecto Invernadero (GEI) en el mundo, mientras que en América Latina fue el segundo, solamente superado por Brasil.

▰ Cada persona en México emite en promedio 6 toneladas de CO2 equivalente por año, con lo cual el país se localiza en el lugar 79 en emisiones per cápita. Para capturar este nivel de emisiones, por cada individuo en México se requieren sembrar anualmente 5 árboles y que estos vivan por lo menos 50 años.

▰  Se observa una relación positiva entre el nivel de ingreso de los países y sus emisiones per cápita, sin embargo, cada vez existe una mayor preocupación por la desigualdad en emisiones asociada al nivel de ingreso al interior de cada país.

▰ Desde 1990 el mundo ha reducido progresivamente el nivel de intensidad de emisiones resultado de la actividad económica, aunque México no se sumó a esta tendencia sino hasta 2009. A partir de 2019 se observan retrocesos, lo cual se traduce en que el país emite más GEI por unidad del PIB.

▰ Por sectores, los procesos industriales ocupan el primer lugar en emisiones en México. Destaca el caso del sector de residuos, que en México aporta más del doble con respecto a su participación a nivel mundial.

 

Previamente se llevó a cabo una revisión de las emisiones reportadas en los inventarios de Gases de Efecto Invernadero (GEI) de México, así como los avances que lleva hasta el momento la Ley para la Reducción de la Inflación (IRA, por sus siglas en inglés), la cual es a la fecha la mayor inversión climática en la historia de Estados Unidos. En esta nueva nota, se pondrá ahora en contexto el lugar que ocupa México y algunos países seleccionados en distintas variables que miden la contribución al cambio climático desde distintos ángulos.

 

Cabe destacar la relevancia de México a nivel mundial en términos económicos y demográficos, ya que al año 2022 el país fue la economía número 14 en términos de PIB nominal y la número 13 considerando la paridad de poder adquisitivo  (Banco Mundial, 2024b, 2024c). Además, de acuerdo con el Censo de Población y Vivienda 2020, con 126 millones de habitantes, México es el onceavo país más poblado del mundo (Instituto Nacional de Estadística y Geografía [INEGI], 2021) o bien el décimo si se considera la estimación más reciente del Fondo de Población de las Naciones Unidas (2024). Se mencionan estas variables, ya que como se verá a continuación, desempeñan un papel clave en los niveles de emisiones de GEI.

México se posiciona en 2022 en el noveno lugar a nivel global en emisiones brutas de GEI; China se ubica en primer lugar

Tal como puede observarse en las siguientes gráficas, la contribución de GEI por región y por país es sumamente desigual alrededor del mundo. Por una parte, en la Gráfica 1, se puede apreciar que el 58.7% de las emisiones globales de GEI correspondientes al año 2022 se localizan en Asia, con lo cual esta región se coloca en el primer lugar a nivel mundial. Le sigue Europa con 13.7%, en tercero el Norte de América[1] con 12.9% de las emisiones de GEI, mientras que América Latina y Caribe se encuentra en cuarto lugar (7%), África en quinto (6.4%) y Oceanía en último lugar, con el 1.3% de las emisiones globales.

Por países, las emisiones brutas de GEI se distribuyen también de forma desigual. Se puede advertir en la Gráfica 2, cómo al año 2022, China se ubicó en primer lugar con 29.2%, mientras que Estados Unidos se colocó en la segunda posición con 11.2%. Dentro de América Latina y el Caribe, Brasil ocupa la primera posición regional y la quinta a nivel mundial, mientras que México es el segundo mayor emisor de GEI entre los países latinoamericanos y el lugar número nueve a nivel global. Sin embargo, es tal la desigualdad que, los 10 países que más contribuyen al cambio climático concentran juntos casi dos terceras partes de las emisiones de GEI, mientras que el resto del mundo se reparte la tercera parte restante.

Con 6 toneladas de CO2e anuales por persona, México tiene el lugar 79 en emisiones de GEI per cápita

Por otra parte, las emisiones de GEI per cápita, tal como su nombre lo indica, se obtienen dividiendo el total de emisiones de un país entre el total de su población. En la Gráfica 3 se muestran dichas emisiones para un conjunto de países seleccionados. Las primeras 5 posiciones las ocupan países que de acuerdo con el Banco Mundial  (2024a) son clasificados como países de altos ingresos: Catar, Baréin, Kuwait, así como Trinidad y Tobago comparten condición al ser países que centran su actividad económica en la explotación de hidrocarburos, mientras que Palaos, y en este rubro también Trinidad y Tobago así como Baréin, son pequeños países insulares, lo cual hace que dependan en gran medida de bienes producidos en el exterior, haciendo que, con ello, aumente su nivel de emisiones per cápita. Por el contrario, en las últimas posiciones se encuentran Rwanda, la República Democrática del Congo y Burundi, los tres clasificados también por el Banco Mundial como países de bajos ingresos. Dado lo anterior, puede inferirse que existe una relación positiva entre el nivel de ingreso y las emisiones de GEI per cápita.

Entre los países seleccionados, Canadá se ubica en el lugar número 12 a nivel mundial por emisiones de GEI per cápita, seguido de Rusia (#16), Estados Unidos (#17), Corea del Sur (#21), Uruguay (#29), China (#33), Brasil (#77), México (#79), Colombia (#109) e India (#136). De esta forma, en América Latina y el Caribe, Uruguay ocupa el primer lugar en emisiones per cápita, mientras que Brasil y México se encuentran en los lugares quinto y sexto en la región, respectivamente.

Dicho lo anterior, las emisiones de GEI per cápita en México se ubican en 6 toneladas de CO₂ equivalente[2] (tCO₂e), con 0.8 tCO₂e por debajo del promedio mundial de 6.8 tCO₂e. Para poner estos datos en contexto, de acuerdo con el Servicio Forestal de los Estados Unidos, un árbol maduro almacena un aproximado de 22 kg de CO₂ en un año (48 libras)[3] (US Forest Service, 2021), de forma que, para capturar las emisiones promedio de cada persona en México, se requieren sembrar anualmente 5 árboles y que estos vivan por lo menos 50 años. En cambio, para un país como Estados Unidos, con emisiones de GEI per cápita de 17.9 tCO2e, son necesarios anualmente 16 nuevos árboles, también para un periodo de 50 años.

El mundo reduce su intensidad de emisiones por unidad del PIB a un ritmo más rápido que México: desde 2019 hay retrocesos en el país

Como siguiente métrica comparativa, se presentan las emisiones de GEI divididas entre el PIB considerando la Paridad de Poder Adquisitivo[4] (tCO2e/millones de USD). Esta variable mide la intensidad de emisiones de GEI en una determinada economía, por lo que entre más alto sea este coeficiente, significa que una economía requiere de una mayor cantidad de emisiones de GEI para que estas se traduzcan en el crecimiento de su PIB.

Como puede observarse arriba, en la Gráfica 4, con la excepción de Palaos, los papeles se invierten, ubicándose ahora países de menores ingresos en la cima de la clasificación, mientras que, por el contrario, en las posiciones finales se encuentran países de ingresos altos, y en particular Suecia, Malta, así como Suiza y Liechtenstein. Esta condición puede explicarse, por una parte, por los esfuerzos realizados en países desarrollados para reducir la intensidad en las emisiones de GEI asociadas a la actividad económica, pero también puede ser señal de un desplazamiento de emisiones hacia países en vías de desarrollo con regulaciones menos estrictas y que compiten por proveer de materias primas y manufacturas a la economía global.

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Sin embargo, tampoco debe eximirse a los países de sus propias responsabilidades con respecto a la intensidad de emisiones de GEI asociadas a la actividad económica. Este es el caso de México, presentado en la Gráfica 5. Puede notarse cómo a nivel global ha existido una tendencia en la reducción de la intensidad de emisiones asociadas a la actividad económica desde 1990, de la cual México no había formado parte de manera recurrente sino hasta 2009. Desde entonces y hasta el año 2018, México se mostró alineado con la dirección mundial. Sin embargo, a partir de 2019 y hasta el corte de 2022, el país incrementa nuevamente su intensidad en emisiones de GEI, lo cual podría verse explicado por la política energética de la presente administración, la cual ha favorecido la producción mediante combustibles fósiles y al mismo tiempo ha desincentivando la inversión en proyectos de energías limpias.

Los procesos industriales son el sector que más GEI aporta en México. En el mundo, la industria eléctrica destaca en primer lugar

El Centro de Común de Investigación de la Comisión Europea [JCR] (2023), clasifica las emisiones de GEI dentro de los siguientes sectores:

● Industria energética: plantas de generación de electricidad y calor (públicas y de autoproductores).

● Combustión industrial: incluye la combustión para la manufactura a nivel industrial.

●Procesos industriales: por ejemplo, emisiones de minerales no metálicos, metales no ferrosos, disolventes y otros productos, productos químicos, etc.

●Transporte: transporte por carretera, transporte ferroviario, aviación nacional, transporte marítimo nacional y transporte por vías navegables interiores para cada país. El transporte marítimo y la aviación internacionales se contabilizan en el total de emisiones a nivel mundial.

●Edificaciones: incluye combustión estacionaria no industrial a pequeña escala.

●Agricultura: incluye agricultura, ganadería (fermentación entérica, gestión de estiércol), suelos agrícolas (fertilizantes, aplicación de cal, cultivos de arroz, emisiones directas al suelo, emisiones indirectas de óxido nitroso [N₂O] procedentes de la agricultura), así como la quema de residuos agrícolas en campo.

●Residuos: incluye desechos sólidos dispuestos en la tierra, desechos sólidos convertidos en abono y procesamiento/almacenamiento de desechos sólidos peligrosos, manejo de aguas residuales e incineración de residuos.

●Explotación de combustibles: actividades de extracción, transformación y refinerías de combustibles, incluido el venteo y la quema en antorcha.

Partiendo de esta clasificación, en la Gráfica 6 se muestra la contribución por sectores al total bruto de emisiones de GEI en México, mientras que en la Gráfica 7 se replica la caracterización para las emisiones de GEI a nivel mundial. Puede observarse a primera instancia que, durante 2022 en México los tres sectores con mayor contribución al cambio climático fueron: procesos industriales (18.5%), transporte (17.9%) e industria energética (15.8%), aportando en su conjunto el 52.2% de las emisiones del país. En cambio, a nivel global fueron, en el siguiente orden: la industria energética (27.5%), el transporte (15.1%) y la combustión industrial (12.2%), sumando estos tres el 54.8% de las emisiones globales de GEI.

Así, mientras que en México los procesos industriales fueron el principal contribuyente de emisiones de GEI en el total nacional durante 2022, a nivel global este sector ocupó el sexto lugar. En contraste, en México la industria energética representa el tercer sector con mayor aportación de GEI, mientras que en el mundo este sector tiene el primer lugar. Por su parte, los sectores de transportes, agricultura y explotación de combustibles, aun con porcentajes distintos, ocupan los mismos lugares en su contribución de emisiones de GEI, ubicándose en las posiciones segunda, cuarta y quinta, respectivamente. 

Finalmente, puede apreciarse cómo, a nivel mundial, los dos sectores con la menor participación en el total de emisiones de GEI son el de edificaciones (7.1%) y el de residuos (5.1%). Para el caso de México, las edificaciones se encuentran en el último lugar en contribuciones, con 4.5% del total. Por su parte, el sector de residuos aporta 10.5% del total nacional de emisiones brutas de GEI, siendo el sexto mayor contribuyente de GEI a nivel nacional, pero al mismo tiempo, es un sector que en México aporta más de dos veces su participación con respecto al total global de 5.1%.

Consideraciones finales

Tal como se señaló en un inicio, México es la economía número 14 en términos de PIB nominal y la número 13 considerando la paridad de poder adquisitivo. En este sentido y teniendo en cuenta el vínculo entre PIB y emisiones de GEI, se esperaría que, en términos de emisiones, el país se ubicara en una posición similar, sin embargo, como se observó previamente, México ocupa el lugar número nueve en emisiones brutas de GEI, con lo cual se muestran señales de que el país tiene una mayor intensidad de emisiones de la esperada para una economía del tamaño de la mexicana.

Lo anterior se ve confirmado con los datos de emisiones de GEI por unidad del PIB a PPA, en donde se observa que, desde 1990, el mundo ha reducido la intensidad de emisiones asociadas a la actividad económica a un ritmo mucho más rápido que México, y desde 2019, el país marcha en la dirección contraria, hecho que puede ser atribuible a la actual política energética.

En lo que respecta a las emisiones per cápita, es posible notar cómo el factor poblacional juega también un papel importante en los niveles de emisiones, pero al mismo tiempo brinda un comparativo sobre los hábitos de consumo asociados al nivel de ingreso que se tiene en cada país.  Es el caso de China, Estados Unidos y México, que, en ese orden, se ubican en los lugares primero, segundo y noveno en emisiones brutas de GEI. Sin embargo, al hacer el ajuste en términos poblacionales, China (país de ingreso medio alto) pasa al lugar 33 en emisiones per cápita, Estados Unidos (país de ingreso alto), se ubica en el puesto 17, mientras que México (país de ingreso medio alto) desciende al lugar 79 en emisiones per cápita. Sin embargo, estos indicadores son susceptibles de mejoría, ya que consideran el total de emisiones que se generan en un determinado país, pero sin distinguir la participación de empresas nacionales frente a extranjeras, o de bienes para consumo nacional frente a bienes para exportación.

Además, debe mencionarse que, el vínculo positivo entre ingreso y emisiones de GEI, no únicamente persiste entre países, sino que también al interior de estos, concentrándose las emisiones en los hogares de mayores ingresos, particularmente en economías emergentes y países de ingresos altos. Incluso, de acuerdo con el World Inequality Lab (2023), actualmente en el mundo es mayor la brecha en emisiones por nivel de ingresos dentro de los países, que entre estos. Por este motivo, las políticas de reducción de emisiones deben considerar este factor, así como la vulnerabilidad de distintos grupos socioeconómicos frente a los efectos del cambio climático, la cual también varía de acuerdo al nivel de ingreso en el hogar.

Finalmente, en la composición sectorial de las emisiones de GEI en México, cabe señalar el caso particular del sector de residuos, que, si bien es el sexto mayor contribuyente al total de emisiones de México, la participación de este sector en el país es del doble con respecto al total global. Como se analizó previamente, el metano (CH₄) es un gas de efecto invernadero con un potencial de calentamiento 28 veces mayor que el CO₂, y el cual se genera principalmente en la descomposición de residuos orgánicos. De esta forma, existen oportunidades para la reducción de emisiones de metano del sector residuos, puesto que, con la tecnología existente, este gas puede ser transformado en biogás para su posterior utilización en la generación de energía eléctrica, generando así un doble beneficio en la reducción de emisiones.

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[1] El Norte de América considera a Estados Unidos, Canadá y Bermuda, mientras que México se incorpora en la categoría de América Latina y el Caribe, de acuerdo con la clasificación proporcionada por el Banco Mundial (2024a). 

[2] El término CO₂ equivalente refiere a una métrica unificada para cuantificar la contribución total de un conjunto de gases de efecto invernadero con distintos potenciales de calentamiento a la atmósfera. Para mayor información véase Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático [IPCC] (2013).

[3] Esta información es usada como referencia y únicamente con fines de contextualización, ya que el potencial de captura de carbono de un árbol depende de su diámetro y altura, la cual a su vez está determinada por distintos factores como su edad, la especie, el clima o el tipo de suelo donde se encuentre. Para un análisis exhaustivo de la construcción de indicadores de captura de carbono forestal, véase (Picard et al., 2012).

[4] Debe recordarse que para el cálculo del PIB en términos de Paridad de Poder Adquisitivo (PIB-PPA), se lleva a cabo una conversión de la moneda local a dólares estadounidenses, considerando tasas que intentan igualar el poder adquisitivo, ello a fin de homologar los niveles de precios entre países.

Referencias

Banco Mundial. (2024a). World Bank Country and Lending Groups – World Bank Data Help Desk. https://datahelpdesk.worldbank.org/knowledgebase/articles/906519

Banco Mundial. (2024b). World Bank Open Data. GDP (current US$). World Bank Open Data. https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD

Banco Mundial. (2024c). World Bank Open Data. GDP, PPP (current international $). World Bank Open Data. https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.PP.CD

Centro de Común de Investigación de la Comisión Europea [JRC]. (2023). GHG emissions of all world countries: 2023. Publications Office of the European Union. https://edgar.jrc.ec.europa.eu/booklet/GHG_emissions_of_all_world_countries_booklet_2023report.pdf

Emissions Database for Global Atmospheric Research [EDGAR]. (2023). GHG emissions of all world countries: 2023. https://edgar.jrc.ec.europa.eu/booklet/EDGARv8.0_FT2022_GHG_booklet_2023.xlsx

Fondo de Población de Naciones Unidas. (2024). World Population Dashboard. https://www.unfpa.org/es/data/world-population-dashboard

Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático [IPCC]. (2013). Glosario. Cambio Climático 2013. Bases físicas. Contribución del Grupo de trabajo I al Quinto Informe de Evaluación del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático. https://www.ipcc.ch/site/assets/uploads/2018/08/WGI_AR5_glossary_ES.pdf

Instituto Nacional de Estadística y Geografía [INEGI]. (2021). Número de habitantes. Cuéntame de México. https://cuentame.inegi.org.mx/poblacion/habitantes.aspx?tema=P

Picard, N., Saint-André, L., & Henry, M. (2012). Manual de construcción de ecuaciones alométricas para estimar el volumen y la biomasa de los árboles. FAO-CIRAD. https://www.fao.org/3/i3058s/i3058s.pdf

US Forest Service. (2021). Trees Are Climate Change, Carbon Storage Heroes. https://www.fs.usda.gov/features/trees-are-climate-change-carbon-storage-heroes

World Inequality Lab. (2023). Climate inequality report 2023, Fair taxes for a sustainable future in the global South. https://wid.world/wp-content/uploads/2023/01/CBV2023-ClimateInequalityReport-3.pdf

Invex Economía Reporte Semanal/Capitales/Tasas y Tipos de cambio

El mercado laboral estadounidense finalmente comienza a enfriarse. No obstante, una caída del empleo todavía representa un escenario lejano. La inflación al consumidor se dará a conocer esta semana. Un freno en este indicador reforzaría la expectativa de un próximo recorte en la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal.

La inflación subyacente en México continúa a la baja, aunque de forma paulatina. Es probable que el banco central recorte su tasa de referencia este mes a pesar de que los riesgos inflacionarios mantengan un sesgo al alza.

 

La semana pasada …

En su comparecencia semestral ante el Congreso de Estados Unidos, el presidente de la Reserva Federal (FED) destacó la trayectoria de baja de la inflación a pesar de que ésta se mantenga por encima del objetivo de 2.0%. Lo anterior, aunado a un mercado laboral menos ajustado que en meses previos, parece balancear mejor los riesgos de crecimiento e inflación que enfrenta el banco central.

De acuerdo con Powell, es probable que la tasa de interés de referencia haya llegado a un máximo considerando el más reciente ciclo restrictivo. Destacó que, si las condiciones económicas evolucionan conforme a lo previsto, sería apropiado “reducir la restricción de política en algún momento de este año”.

Powell destacó nuevamente que la convergencia hacia el objetivo de 2.0% de inflación anual aún no está asegurado. Recalcó que flexibilizar la postura de la FED “muy pronto” o “mucho” podría revertir el progreso alcanzado hasta el momento en el combate contra la inflación.

Al mismo tiempo, flexibilizar la postura de la FED “muy tarde” o “muy poco” podría afectar de más a la actividad económica y al empleo.

A pesar de que el mercado ya se volvió a adelantar (ahora espera un recorte en la tasa de referencia en junio cuando hace un par de días la anticipada en julio), nosotros mantenemos la expectativa de un primer recorte en el segundo semestre de 2024.

 

En el entorno global:

Estados Unidos

Empleo: La economía creó 275 mil empleos en febrero, cifra mayor a la esperada por los analistas (190 mil plazas). A pesar del buen dato, las cifras de los dos meses previos se revisaron a la baja por un total de 167 mil plazas. El aumento en la tasa de desempleo (de 3.7% a 3.9%) sugiere que un mayor número de personas sale a buscar a trabajo y no lo encuentra pese al elevado número de vacantes en el mercado laboral, mismo que comienza a enfriarse.

Actividad económica: Los nuevos pedidos a planta retrocedieron 3.6% a tasa mensual en enero. Excluyendo transportación, los pedidos cayeron 0.8% en el mes. El ISM de servicios se mantuvo por encima de los 50 puntos, aunque se ubicó por debajo de lo esperado por los analistas en febrero (52.6 puntos vs. 53.0 puntos estimado). Destacó la contracción del subcomponente de empleo, mismo que cayó hasta 48 puntos desde una lectura de 50.5 puntos en enero. Los inventarios al mayoreo registraron una caída de 0.3% m/m en enero. El único dato positivo de la semana fue el crédito al consumo de enero, mismo que aumentó $19.5 mil millones de dólares (mdd) vs. una expectativa de $10.1 mil mdd.

Eurozona

Política Monetaria: El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo la tasa de interés sin cambios en 4.50%. En cuanto a las previsiones económicas, el BCE redujo la inflación estimada para los próximos años. Se espera que la inflación general se sitúe en 2.3% para 2024, en 2.0% para 2025 y en 1.9% en 2026, frente a las anteriores previsiones del 2.7%, 2.1% y 2.1% respectivamente. Las previsiones para la inflación subyacente también se revisaron a la baja, situándose en 2.6% para 2024, en 2.1% para 2025 y en 2.0% en 2026, frente a las anteriores previsiones del 2.7%, 2.3% y 2.1% respectivamente.

China

Balanza Comercial: Las exportaciones de China aumentaron 7.1% a/a hasta los $528 mil millones de dólares en el periodo de enero-febrero. Esta cifra superó las previsiones del mercado de un aumento del 1.9%. Por otro lado, las importaciones aumentaron un 3.5% a/a hasta $402 mil millones de dólares, superando las previsiones del mercado. Este incremento reflejó la fuerte demanda interna durante las fiestas de fin de año y el Año Nuevo Lunar, así como a la baja base de comparación del año pasado, que experimentó un crecimiento más lento.

Se destaca que las metas económicas de China para 2024 parecen más ambiciosas que en 2023, ya que el objetivo principal es un crecimiento del PIB de alrededor del 5%, igual al del año pasado. Sin embargo, una base de comparación más alta hace que esta cifra sea más difícil de alcanzar.

 

En México:

Inflación: La inflación al consumidor registró una variación de 0.09% m/m en febrero, cifra menor a la estimada por INVEX (0.18%) y por el consenso del mercado (0.13%). La inflación anua se ubicó en 4.40% (4.87% en enero). La inflación subyacente (la que excluye los precios de energía, productos agropecuarios y tarifas administradas por el Gobierno) se ubicó en 0.49% m/m, ligeramente por encima de lo estimado por INVEX y por el mercado (0.48%). La tasa anual continuó desacelerándose y se situó en 4.64% (4.75% en enero).

Inversión fija bruta: La inversión fija bruta de diciembre 2023 no presentó variación en términos reales respecto al mes previo. Al interior se mostró que la construcción residencial cayó 3.7%. Por otro lado, la construcción no residencial y la inversión en construcción crecieron 4.0% m/m y 1.0% m/m, respectivamente.

Consumo: El Indicador Mensual de Consumo Privado registró una variación de 0.2% m/m en diciembre, por encima de las previsiones del IOAE que estimaba un avance prácticamente nulo 0.0%. Dentro del índice, el consumo de bienes y servicios creció 0.3% y 0.6% m/m, respectivamente. Se espera que se mantenga la fortaleza en el consumo en el primer semestre de 2024.

 

¿Qué esperar los próximos días? …

Estados Unidos

Precios: Se dará a conocer la inflación al consumidor de febrero. Las previsiones del mercado apuntan a que la inflación general se mantendrá en el mismo nivel de enero, con una tasa anual del 3.7%. En cuanto a la inflación subyacente, se espera que continúe desacelerándose para ubicarse en 3.7% a tasa anual (frente al 3.9% del mes anterior).

Además de la inflación al consumidor, también se publicarán los índices de importación y precios al productor de febrero. Se prevé una ligera disminución en el componente subyacente de ambos indicadores.

Ventas: Se publicarán las ventas al por menor de enero. Las previsiones del mercado apuntan a una recuperación respecto a diciembre, con un crecimiento del índice del 0.7% mensual.

Este indicador es importante porque refleja el consumo estadounidense, que representa el 70% del PIB. Se espera que a medida que el mercado laboral se vaya relajando, este índice también baje. Sin embargo, no sería de extrañar que se mantenga fuerte durante este año.

Confianza: La Universidad de Michigan dará a conocer su índice de confianza de marzo, el cual se espera que tenga una ligera mejora ubicándose en 77 puntos (76.9 puntos febrero).

México

Ventas: Esta semana se publican las ventas de la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) de febrero. Se anticipa una ligera desaceleración respecto al crecimiento de 3.5% que se reportó para el mes previo, en línea con un menor ritmo de expansión de la demanda interna en el país.

Producción industrial: Después de registrar un avance de 0% a/a en diciembre, es probable que la industria haya resentido un menor ritmo de la construcción. Es relevante que se concreten más acuerdos de construcción por parte del sector privado durante los siguientes meses para volver a observar un repunte en la actividad de construcción.

 

Semana con rendimientos mixtos, se fortalece expectativa de recorte en tasas de la FED en junio. En la semana los principales índices accionarios en Estados Unidos mostraron rendimientos negativos. Cabe destacar que los índices S&P500 y NASDAQ alcanzaron un nuevo máximo histórico; aunque, estos registraron disminuciones semanales de -0.26% y -1.17%, respectivamente, asimismo, el Dow Jones bajó -0.93%. Por su parte, el Stoxx 600 presentó un incremento de 1.28%. El apetito por riesgo continúa guiando el sentimiento de los inversionistas, impulsado por la expectativa que el recorte en las tasas de referencia inicie hacia la segunda mitad del año; además, con estimaciones de un incremento en las ganancias corporativas para el año, que a pesar de los ajustes a la baja se mantienen por encima del promedio de los últimos cinco años ( una TCAC de 7.24% en las ganancias del S&P500), lo que nos parece también apoya la perspectiva a favor de los participantes del mercado. Sobre el inicio del relajamiento en las tasas de referencia, en la semana, el presidente de la FED, Jerome Powell, en su comparecencia en el Congreso estadounidense remarcó que el Comité de Mercados espera comenzar a disminuir la tasa de referencia este año, pero no están preparados para decir cuando, pues menciona que “permanecen atentos a los riesgos que plantea la inflación y no quieren disminuir demasiado rápido” En este sentido, nuevamente, puntualizó que la institución se mantiene dependiente a la información económica, en tanto, obtienen un mayor grado de confianza sobre la dirección de la inflación hacia al objetivo del 2%, antes de empezar con los recortes en la tasa de referencia. Sobre la información económica, en la semana se recibieron datos mixtos para el mercado laboral, donde, la nómina ADP de febrero arrojó una generación menor a la esperada, aunque, las vacantes abiertas JOLTs resultaron por encima de las expectativas. Por último, la nómina no agrícola de febrero presentó una creación de empleos mayor a la anticipada por el consenso, al generar 77,000 empleos, sin embargo, la atención se enfocó en la revisión a la baja en el dato de enero. Además, la tasa de desempleo presentó un alza mayor a la esperada y a su lectura previa, en tanto que, los salarios promedio por hora tuvieron un incremento menor al anticipado, lo que fortaleció las expectativas de un recorte en la tasa de referencia en la segunda mitad del año. También en la semana destacó en Europa, la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo, quien determinó mantener la tasa de referencia sin cambio, en línea con lo esperado por el mercado; la atención se enfocó en la actualización de sus estimados económicos para el 2024 donde ajustó a la baja tanto el crecimiento esperado como la tasa de inflación, lo que el mercado recibió de manera positiva, pues fortaleció la expectativa de un primer recorte en las tasas de la región en junio. En México, el comportamiento en el mercado de renta variable local sigue desligado de sus pares, el referente S&PBMV IPC hiló su quinta semana consecutiva de pérdida con una disminución de -1.08%, las mayores bajas, las presentaron GAP, AGUILCPO y GCARSO de -5.1%, -5.1% y -4.8%, respectivamente. En el caso de las empresa del sector de aeropuertos, nos parece que el decremento estuvo guiado en el caso de GAP, por la noticia de una posible venta de la participación de AENA en el accionista estratégico, algo que también trascendió en 2010, y que fue descartado por AENA en ese momento; a su vez, en OMA, que bajó -3.9% en la semana, lo atribuimos al desempeño en el tráfico de pasajeros, ya que presentó la menor tasa de crecimiento en febrero en comparación con sus pares internacionales, debido a que el desempeño continúa moderándose en tanto se incorpora el impacto de la revisión de motores de aeronaves Airbus que enfrentan las aerolíneas. Como ha sido en los últimos meses esperamos que en el sentimiento del mercado siga incidiendo la ecuación clave (tasas, inflación y crecimiento); con valuaciones que siguen luciendo adelantadas, y donde persisten riesgos como: a) las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, y b) los temores de que la persistencia de tasas de interés elevadas repercutan en el sistema financiero estadounidense, ya que afectan la valuación de los activos que las instituciones financieras poseen exacerbando las pérdidas no realizadas y más preocupante aún, que los altos pagos de intereses por parte de los clientes afecten las tasas de morosidad en las carteras de crédito, en un sistema financiero que alcanzó un máximo histórico en la deuda de tarjetas de crédito. Como ejemplo, en la semana, New York Community Bank anunció que había perdido el -7% de sus depósitos durante el último mes, ello después de informar sobre debilidades materiales en el control del manejo de su cartera de créditos; la institución, finalmente, aseguró una inyección de capital por Usd$1,000 millones proveniente de varias firmas de inversión. En este sentido y dados los recurrentes niveles máximos que han alcanzados algunos índices; nos parece que, de darse una corrección en el mercado o una toma de utilidades, esta podría ser bastante relevante.

Opinión Estratégica de Deuda y Tipo de Cambio   En esta semana se dio a conocer la nómina no agrícola del mes de febrero de Estados Unidos y resultó en un dato de 275,000 nómina nueva mientras que las expectativas de los mercados se encontraban en 200,000 nuevos puestos. Por su parte, también se publicó la tasa de desempleo, la cual terminó en febrero con un porcentaje de 3.9%. Sin embargo, la cifra del mes pasado tuvo una baja fuerte, número de vacantes todavía alto y alta contratación por parte del gobierno. En otras cifras económicas, se publicó el índice ISM de servicios y cerró en febrero en un nivel de 52.6 puntos, mientras que se esperaba una cifra de 53.0 puntos. También se dieron a conocer las Órdenes de Bienes Duraderos de enero y presentaron una baja de –6.2%. De todas formas, los mercados financieros esperaban –6.1% para dicho dato económico. Jerome Powell, titular de la Reserva Federal de Estados Unidos, sugirió que la banca central de Estados Unidos se está acercando a obtener mayor confianza para comenzar a disminuir las tasas de interés. De todas maneras, aún dependen de más datos económicos, incluyendo la inflación al consumidor. Ante los datos y la situación general económica y financiera del país, los inversionistas del mercado de dinero norteamericano han mostrado demanda e interés y las tasas de interés de los Bonos del Tesoro de 2 años han bajado 3 puntos base al cerrar en 4.50%, mientras que los Bonos del Tesoro de 10 años presentan una disminución más acentuada al caer 10 centésimas y alcanzar niveles de 4.08%. En México, se publicó la inflación al consumidor correspondiente al mes de febrero de 2024. Se observa una variación de 0.09%, cifra menor a la esperada por INVEX de 0.18% y a las expectativas de los mercados de 0.13%. Consecuentemente, la inflación anual ya cerró en 4.40%. Por su parte, la inflación subyacente (excluyendo alimentos y energéticos), concluyó febrero en 0.49%, ligeramente arriba de la cifra esperada de 0.48%, y cerrando la inflación subyacente anual en 4.64%. La política monetaria del Banco de México puede llegar a mostrar cautela y estudiar la situación de forma paulatina. Sin embargo, es posible que los integrantes de la Junta de Gobierno del banco central del país comiencen a proponer disminuciones en la tasa de fondeo a un día a partir de marzo, aunque desde nuestro punto de vista puede ser hasta la junta del mes de mayo. Con los datos inflacionarios locales, las expectativas de la política monetaria y la influencia de las tasas norteamericanas, el mercado de las tasas de interés mexicana ha reaccionado a la baja. El bono M a 3 años presenta una tasa de 9.73%, que representa nulo movimiento frente a la semana pasada, mientras que los bonos a 10 años muestran una tasa de 9.15%, prácticamente sin cambios. Por último, el mercado cambiario tuvo un poco más de movimientos durante esta semana. Nuevamente, el peso mexicano rompió los $17 pesos y terminó la semana cotizando en niveles de $16.81 pesos por dólar (rango entre $16.75 y $17.00 pesos por dólar). Se tiene mayor estabilidad que en otros periodos. Sin embargo, es importante considerar que hay mayores posibilidades de que Banco de México comience a disminuir tasas antes que la Reserva Federal de Estados Unidos.   Deuda Corporativa OMA: Grupo Aeroportuario del Centro Norte reportó en febrero un incremento marginal en el tráfico de pasajeros de 0.4% AaA, a pesar de un día adicional vs. 2023. El tráfico nacional bajó -1.5% AaA, mientras que el tráfico internacional incrementó 12.7% AaA. El aeropuerto de Zihuatanejo reportó un alza de 20.3% AaA, seguido por el de Mazatlán y Durango con avances de 16.4% AaA y 12.3% AaA, respectivamente; mientras que el aeropuerto de Acapulco registró una fuerte caída de -49.8% AaA, derivado del impacto del huracán Otis. Opinión: Negativo Debido a tasas de crecimiento que continúan moderándose, las cuales incorporan el impacto de la revisión de motores de aeronaves Airbus que enfrentan las aerolíneas; sin embargo, también revelan el efecto de las medidas de reconfiguración que éstas  han implementado para contener el efecto, lo que se puede observar en el desempeño del tráfico internacional, aprovechando la recuperación de la categoría 1 de seguridad aérea del país. OMA tiene Certificados Bursátiles circulando en el mercado.