Encuesta Citibanamex de Expectativas

 

El consenso mantiene la expectativa de un primer recorte a la tasa de interés de 25pb hasta diciembre. En la edición de hoy de nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE), todos los participantes continúan proyectando que el siguiente movimiento de Banxico a la tasa de política monetaria será un recorte. La mediana para dicho movimiento sigue siendo un recorte de 25pb en diciembre 2023, sin cambios desde la última ECE. Destaca que lo más pronto que se estima ese recorte es en noviembre 2023 (estimado por 12 de 33 analistas) desde septiembre 2023 en la encuesta pasada, mientras que lo más tarde que se pronostica es en junio 2024 (estimado por 1 analista). La proyección para la tasa al cierre de 2023 permanece en 11.00%, mientras que para 2024 aumentó a 8.50% desde 8.38%.

 

Expectativas de un peso más fuerte. El consenso de la encuesta ahora estima el USDMXN en 17.88 al cierre de 2023, menor que la proyección de 17.95 en nuestra encuesta anterior. Para el cierre de 2024, el peso mexicano se pronostica en 19.00 unidades por dólar, ligeramente menor a la mediana de 19.03 de hace dos semanas.

 

El consenso estima la inflación general y subyacente anual para julio en 4.8% y 6.7%, respectivamente. Los participantes estimaron un incremento mensual en el INPC de 0.47% para julio, o 4.77% anual, menor que la tasa de 5.06% registrada en junio. La inflación subyacente se anticipa en 0.41% mensual en julio, o 6.66% anual, menor a la cifra del mes pasado de 6.89%. Por lo tanto, la inflación no subyacente se proyecta en 0.69% mensual y -0.78% anual, desde el -0.36% anual del mes anterior. Para agosto, la inflación general se pronostica en 0.40% mensual, o 4.47% anual, y la subyacente en 0.35% mensual, lo que implica 6.19% anual.

 

Las expectativas de inflación para 2023 y 2024 se mantienen bastante estables. La proyección de inflación general para el cierre de año aumentó ligeramente a 4.68% desde 4.66% la quincena anterior, y para el componente subyacente disminuyó a 5.15% desde 5.17% en la ECE pasada. Las estimaciones para la inflación general y subyacente al cierre de 2024 permanecieron sin cambios, ambas en 4.00%. La mediana de la expectativa para el promedio de la tasa de inflación anual en 2025-2029 cayó a 3.70% desde 3.77% anteriormente.

 

Mayor crecimiento del PIB en 2023. El consenso ahora anticipa un crecimiento del PIB de 2.7% en 2023, 0.3 puntos porcentuales por arriba de la proyección de hace quince días. Para 2024, la mediana de las estimaciones de crecimiento del PIB se permaneció en 1.5%, con un rango de proyecciones que va de 0.8% a 3.6%.

 

Esta nota es una traducción libre realizada por el analista del texto original publicado en Citivelocity con el nombre “Citibanamex Expectations Survey”.