Estrategia y Gestión de Portafolios
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¿Qué pasó con los mercados ayer?
Los principales índices accionarios en Estados Unidos permanecieron cerrados por el feriado del Labor Day. En
Europa, los mercados accionarios más importantes cerraron con
variaciones positivas, atentos a la evolución sobre el desarrollo de una
vacuna contra el COVID-19. Ver documento.
Publicaciones recientes de Análisis
ALSEA (VENTA): El departamento de Análisis mantiene su P.O. 12 meses en Ps$22,
debido a una postura de mayor cautela a nivel de ingresos, mayores
presiones a nivel de rentabilidad y por los riesgos que continúan
asechando a la empresa. Reiteran venta, debido al rendimiento acotado
que presenta el precio de la acción. Ver documento.
BSMX (COMPRA): El departamento de Análisis recorta P.O. de Ps$19 a Ps$17 por
acción; al incorporar un castigo por liquidez en la valuación ante la
salida de la acción del referencial S&PBMV IPC. El resto de las
estimaciones y los factores que soportaban la valuación previa se
mantiene sin cambios. Reitera compra. Ver documento.
CONVER (VENTA): El departamento de Análisis recorta P.O. a Ps$4.00 ante
una postura más conservadora sobre los resultados de la empresa en el
corto plazo y por un menor apetito por activos de riesgo. Recomienda
venta por una acción que parece correctamente valuada por el mercado. Ver documento.
GCC (COMPRA): El departamento de Análisis subió su P.O. de Ps$125 a Ps$133 por
acción; luego de que se materializó uno de sus catalizadores al
reintegrarse la emisora al índice S&PBMV IPC, lo cual permite una
mayor liquidez y por ello eliminaron el castigo que habían estimado a
principios de año, cuando GCC estuvo fuera del referencial mencionado.
Reitera compra. Ver documento.
PE&OLES (MANTENER): El departamento de Análisis aumentó su P.O. a Ps$410 desde Ps$270,
por una mejora en el margen EBITDA y apoyado por mayores precios en oro
y plata; adicionalmente, incidieron factores de valuación. Cambia su
recomendación a mantener ante un rendimiento potencial menos
atractivo. Ver documento.
Noticias corporativas
ALPEK: Anunció la aprobación del acuerdo de reestructuración entre M&G México y
la mayoría de sus acreedores. De acuerdo con el área de análisis la
aprobación de la reestructura financiera de M&G México implica para
ALPEK la recuperación de Usd$160 millones que otorgó como financiamiento
para la continuación de las operaciones de M&G México.
OMA: Publicó el tráfico de pasajeros de agosto, el cual se contrajo (-) 61.3% AaA, principalmente afectado por el flujo internacional con una caída de (-) 77.4%, mientras que, nacional lo hizo en (-) 59.4%.
Indicadores Economicos
Inversión fija bruta (junio)
La inversión fija bruta, que incluye
los gastos en construcción, maquinaria y equipo, registró un avance de
20.1% a tasa mensual en junio. La tasa anual pasó de (-)39.9% a (-)24.1% (-21.9% a/a estimado INVEX).
El aumento registrado en junio no logra contrarrestar las caídas de
abril y mayo (-30.2% y -3.2% m/m, respectivamente). Hacia adelante,
anticipamos tasas de crecimiento moderadas ante problemas en la economía
que afectan seriamente las decisiones de inversión privada. Ver documento.
Carteras Recomendadas: del 7 al 22 de septiembre del 2020
Renta Variable Local:
Renta Variable Global:
Deuda Gubernamental:
Deuda Corporativa:
Opinión Estratégica
IDEAS PUNTUALES: : TOMA DE UTILIDADES.
No pensamos que los ajustes de la
semana pasada sean un punto de inflexión hacia una tendencia de baja
relevante. La principal idea detrás de nuestro razonamiento es la
permanencia de las políticas de estímulo. Esperamos mercados con mayor volatilidad en las siguientes semanas pero en el mediano plazo consideramos que habrá niveles de precios todavía muy elevados. En México se dibuja una tendencia leve de recuperación, pero nada que cambie la historia que tienen en mente los inversionistas. Ver documento.
Agenda Económica del día
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