Nuestras conclusiones: Tras la
noticia publicada el viernes 14 de agosto sobre la adquisición por Femsa de una
cadena de farmacias chilena (ver el reporte relacionado publicado el 14 de
agosto) no nos sorprende ver un creciente interés en Andina como candidata para
una alianza estratégica entre Femsa y Coca-Cola Femsa (KOF) y/o como objetivo
de una fusión o adquisición por Arca-Contal o KOF. Tanto Arca-Contal como KOF
llevan tiempo interesadas en fusionarse con o en adquirir Andina como parte de
su deseo declarado de consolidar más embotelladoras de The Coca-Cola Co. en
Latinoamérica. Y si los planes a mediano plazo de Femsa en Chile incluyen a
Oxxo, una asociación con Andina sería un paso lógico. Otro escenario potencial
incluye una división de territorios de Andina entre Arca-Contal y KOF. A corto
plazo, Andina parece enfocada en consolidar su adquisición en Brasil y superar
el complicado entorno operativo en este país, después de lo cual la valuación
probablemente aumentaría frente a sus niveles actuales.
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