Cambiamos preferencia por
Mexichem antes de los resultados del 3T15, pero reiteramos recomendaciones de
Compra para Alpek y Mexichem. La fuerte contracción de los precios del petróleo
podría resultar en nuevas pérdidas de inventario, presionando los resultados a
corto plazo de las compañías químicas mexicanas. Creemos que los resultados del
3T15 de Alpek son más susceptibles a la volatilidad del crudo. Asimismo, la
devaluación del yuan chino podría añadir incertidumbre a mediano plazo a los
precios de los productos químicos, y el PTA podría ser más vulnerable que el
PVC y otros polímeros debido al exceso de capacidad. Por otra parte, la
principal línea de productos de PVC de Mexichem podría beneficiarse a corto
plazo de los menores costos del etileno y las continuas suspensiones temporales
en la producción de etileno en Europa.
No hay comentarios:
Publicar un comentario