martes, 18 de agosto de 2015

BANAMEX : Conglomerados químicos de México



Cambiamos preferencia por Mexichem antes de los resultados del 3T15, pero reiteramos recomendaciones de Compra para Alpek y Mexichem. La fuerte contracción de los precios del petróleo podría resultar en nuevas pérdidas de inventario, presionando los resultados a corto plazo de las compañías químicas mexicanas. Creemos que los resultados del 3T15 de Alpek son más susceptibles a la volatilidad del crudo. Asimismo, la devaluación del yuan chino podría añadir incertidumbre a mediano plazo a los precios de los productos químicos, y el PTA podría ser más vulnerable que el PVC y otros polímeros debido al exceso de capacidad. Por otra parte, la principal línea de productos de PVC de Mexichem podría beneficiarse a corto plazo de los menores costos del etileno y las continuas suspensiones temporales en la producción de etileno en Europa. 

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