En el segundo trimestre de 2018, la cuenta corriente registró un déficit de 3,882 millones
de dólares. A su vez, la cuenta de capital resultó deficitaria en 11 millones de dólares.
Por su parte, la cuenta financiera presentó un endeudamiento neto que implicó una
entrada de recursos por 10,586 millones de dólares, incluyendo un aumento de los
activos de reserva por 911 millones de dólares. 2 Así, el renglón de errores y omisiones
exhibió un flujo negativo por 6,693 millones de dólares.
En un contexto en el que se observó un recrudecimiento de las tensiones comerciales a
nivel global y una moderación en el crecimiento del comercio internacional, en el
segundo trimestre de 2018 el déficit de la cuenta corriente se ubicó en 1.3% del PIB, cifra
superior a la de 0.6% observada en igual lapso de 2017, si bien menor que la de 2.9% del
primer trimestre del año en curso. En particular, el incremento anual del déficit reflejó,
principalmente, el aumento en el déficit de la balanza comercial de mercancías, el cual
estuvo parcialmente compensado por un mayor superávit de la cuenta de remesas,
derivado de ingresos que continuaron registrando niveles históricamente altos. A su vez,
el incremento del déficit de la balanza comercial de mercancías se explicó tanto por una
reducción del superávit de la balanza comercial no petrolera, como por una ampliación
del déficit de la balanza comercial petrolera.
Si bien para lo que resta de 2018 y 2019 las perspectivas de crecimiento para la economía
mundial sugieren una expansión favorable, los riesgos para el crecimiento de la
economía global tanto en el corto, como en el mediano plazo se han acrecentado. Lo
anterior debido al escalamiento de las disputas comerciales, al posible apretamiento en
las condiciones financieras y a la persistencia de riesgos geopolíticos. Estos factores han
contribuido a una disminución del apetito por riesgo a nivel global, a la recurrencia de
episodios de volatilidad, a menores flujos de capital hacia las economías emergentes y
depreciaciones de sus monedas. No obstante este entorno, en el periodo que se reporta
la economía mexicana continuó captando recursos a través de la cuenta financiera,
fundamentalmente por concepto de inversión directa y de cartera.
El presente comunicado de la balanza de pagos, al igual que ha ocurrido con los comunicados de periodos previos, incorpora revisiones
de cifras de algunos renglones de dicha balanza. Tales ajustes se originan por el proceso continuo de incorporación de información
adicional a las estadísticas. Las principales revisiones se efectuaron en los rubros de inversión directa, utilidades y servicios de seguros
y pensiones. Asimismo, los componentes de la balanza de pagos en el segundo trimestre de 2018 que se reportan en este comunicado
pueden llegar a revisarse en publicaciones futuras de esta estadística, a medida que se disponga de mayor información, como pueden
ser las variaciones en el monto de los activos de residentes en el exterior, los flujos de inversión directa y las utilidades, entre otros
conceptos.
La suma de los componentes que integran la estadística de la balanza de pagos que se presenta en este comunicado puede no coincidir
con los totales debido al redondeo de las cifras.
Semanalmente el Banco de México reporta el saldo de la reserva internacional neta, el cual al cierre de junio de 2018 alcanzó
173,211 millones de dólares. En la estadística de la balanza de pagos descrita en este comunicado, siguiendo los lineamientos del
Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional, se utiliza la variación del saldo de la reserva internacional bruta que,
a diferencia de la reserva internacional neta, sí incluye los pasivos de corto plazo del Banco de México. Por otra parte, los flujos en el
renglón de activos de reserva de la balanza de pagos deben excluir los cambios por valoración en el saldo de la reserva internacional
bruta. Así, el incremento en los activos de reserva de 911 millones de dólares en el segundo trimestre de 2018 registrado en la balanza
de pagos corresponde a la variación total del saldo de la reserva internacional bruta (407 millones de dólares) menos los ajustes por
valoración de dicha reserva (-504 millones de dólares).
1La cuenta corriente en el segundo trimestre de 2018 exhibió un déficit de 3,882 millones de
dólares. En lo que respecta a la cuenta de capital, esta resultó deficitaria en 11 millones de
dólares. Por su parte, la cuenta financiera presentó un endeudamiento neto que implicó una
entrada de recursos por 10,586 millones de dólares, incluyendo un aumento de los activos de
reserva por 911 millones de dólares. De este modo, se registró un flujo negativo en el renglón
de errores y omisiones por 6,693 millones de dólares (Cuadro 1).
Cuadro 1. Balanza de Pagos
Millones de dólares
2017
2018
I Trim II Trim III Trim IV Trim Anual I Trim II Trim
Cuenta corriente -10,605 -1,804 -4,922 -2,121 -19,451 -8,763 -3,882
Cuenta de capital -26 -11 -18 205 150 -24 -11
-446 -5,542 -11,274 -12,453 -29,714 -9,555 -10,586
10,185 -3,727 -6,334 -10,537 -10,413 -768 -6,693
-574 -1,556 -10,080 -12,739 -24,949 -11,683 -11,497
128 -3,986 -1,193 286 -4,765 2,128 911
Cuenta financiera (Préstamo neto (+) / Endeudamiento neto (-)) 1/
Errores y omisiones
Memorándum:
Cuenta financiera sin activos de reserva
Activos de reserva*
1/
Endeudamiento neto significa que, en términos netos, los residentes en México obtienen financiamiento del resto del mundo. Es to
implica que los pasivos netos incurridos son mayores que la adquisición neta de activos financieros. Préstamo neto se refiere a lo opuesto.
* Los activos de reserva corresponden a la variación total de la reserva internacional bruta menos los ajustes por valoración.
El déficit de la cuenta corriente de 3,882 millones de dólares fue resultado de créditos por
133,492 millones de dólares y débitos por 137,374 millones de dólares. Como proporción del
PIB, el déficit de la cuenta corriente se ubicó en 1.3% en el segundo trimestre de 2018, superior
al déficit de 0.6% del PIB registrado en el mismo periodo de 2017. En el acumulado
enero – junio de 2018, el déficit de la cuenta corriente como proporción del PIB fue de 2.1%,
inferior al déficit de 2.2% observado en el primer semestre de 2017 (Gráficas 1 y 2). El saldo
negativo de la cuenta corriente en el segundo trimestre de 2018 se derivó de la combinación
de déficits en la balanza de bienes y servicios por 6,097 millones de dólares y en la de ingreso
primario por 6,622 millones de dólares, y de un superávit en la balanza de ingreso secundario
por 8,837 millones de dólares (Cuadros 2 y A1).
