Señales positivas para la manufactura en junio

Monitor de Manufactura

Señales positivas para la manufactura en junio

Saidé Salazar

El Indicador Multidimensional de la Manufactura BBVA Research (IMM BBVA Research) creció 5.5% AaA en junio, alcanzando una variación interanual promedio de 2.8% durante los primeros seis meses del año (4.8 pp por arriba de la cifra registrada durante el mismo periodo de 2025). El mayor dinamismo durante junio se vincula al buen desempeño del sector automotriz, tras varios meses de atonía. De acuerdo con los datos más recientes del BEA, la producción de vehículos y autopartes en EE.UU. acumula un crecimiento de 1.0% al sexto mes del año (AaA), 4.0 pp por arriba de la cifra registrada durante el mismo periodo de 2025. El propio indicador de ventas al menudeo en ese país, refleja una mejora en la demanda de este tipo de bienes, con un crecimiento de 2.3% MaM en junio, la cifra más alta desde marzo de 2025.

De acuerdo con las cifras de actividad del INEGI, al mes de mayo, la producción manufacturera acumula una caída de (-)1.2% AaA, con desempeño mixto entre componentes; el segmento de maquinaria y equipo acumula un crecimiento de 2.2% AaA en el periodo, en contraste con la debilidad observada en la fabricación de accesorios y aparatos eléctricos, que presenta una contracción acumulada de 7.6%. Considerando el dato de mayo, quince de los veintiún subsectores de actividad reportan niveles de producción por debajo de su nivel de enero de 2025 (sin cambio con respecto al mes anterior). Entre estos resaltan la industria de la madera (9.3% por debajo de su nivel de ene-25), la fabricación de prendas de vestir (-7.7%), y la fabricación de accesorios y aparatos eléctricos (-7.6%). Entre los segmentos que han superado su nivel de producción de enero de 2025 (por mayor margen) se encuentran la fabricación de productos derivados de petróleo (18.1% por arriba de su nivel de ene-25), la fabricación de maquinaria y equipo (+10.4%), y la fabricación de equipo de cómputo y comunicaciones (+3.2%). En términos agregados, la producción manufacturera se ubica 0.1% por arriba de su nivel de ene-25.

En cuanto a los niveles de capacidad utilizada, al mes de mayo, dieciséis de los veintiún subsectores se ubicaban por debajo de su cifra de enero de 2025 (vs quince el mes anterior). Entre ellos sobresale la fabricación de prendas de vestir (10.7% por debajo de su nivel de ene-25), la fabricación de muebles (-10.5%), y la industria del plástico (-10.3%). En sentido contrario, la fabricación de productos derivados del petróleo, la fabricación de equipo de cómputo y comunicaciones, y la fabricación de insumos textiles, sobresalen por superar con amplio margen el nivel de capacidad utilizada registrado en enero de 2025 (+7.6%, +5.6%, y +4.2%, respectivamente). De todos los componentes de la manufactura, la fabricación de equipo de cómputo y comunicaciones es el que registra el nivel más alto de capacidad utilizada (95.6% al mes de mayo), mientras que la fabricación de productos de piel reporta el nivel más bajo, con 57.8%.

Hacia adelante, prevemos una mejora gradual de los sectores asociados a las cadenas de valor de la inteligencia artificial en EE.UU., con crecimiento más moderado en los segmentos tradicionales de la manufactura. Anticipamos que una reducción paulatina de la incertidumbre geopolítica y comercial permitiría desbloquear proyectos de inversión que le imprimirían dinamismo al sector en el mediano plazo.