RESUMEN
- La estimación del crecimiento real del PIB para 2026 se incrementa marginalmente a 1.3%. En
agosto se proyectó 1.2% - Con respecto a la tasa de inflación, la estimación para 2026 se mantiene por segundo mes
consecutivo en 4.0% - La expectativa del balance público tradicional como proporción del PIB para este año, se ubica
nuevamente en -4.00%. - Se mantiene la estimación de que la tasa de política monetaria para este 2026 terminará el año
en 6.50%. - El pronóstico de empleo para 2026 se ubica nuevamente en 275 mil empleos afiliados al IMSS.
- La estimación del tipo de cambio para 2026 se reduce marginalmente a 17.60 pesos por dólar
al cierre del año. - La cuenta corriente como proporción del PIB se ubica en -0.75% para 2026
- Se presentan las expectativas para 2027.
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El Comité Nacional de Estudios Económicos del IMEF realiza mensualmente una encuesta entre sus
integrantes sobre las principales variables macroeconómicas. A continuación, damos a conocer los
resultados cuantitativos de la encuesta realizada en septiembre. Incluye pronósticos para 2026 y 2027.
La encuesta recoge las expectativas de 45 analistas, todos ellos economistas con amplia experiencia y
reconocido prestigio.
El próximo martes 15 de septiembre se presentará en conferencia de prensa el análisis de estos
resultados y de la coyuntura económica, llevado a cabo mensualmente al interior del Comité Nacional de
Estudios Económicos del IMEF.
Producto Interno Bruto 2026. La gráfica siguiente presenta la evolución mensual de la expectativa de la
tasa de crecimiento del PIB real para este año. En septiembre, 40% de los participantes incrementaron su
estimación, ubicando a la mediana en 1.3%. Cabe señalar que el pronóstico más optimista se mantiene en
1.6% y el más pesimista en 0.8%.
Inflación 2026. El pronóstico de la tasa de inflación para 2026 se mantiene por segundo mes consecutivo
en 4.0% La expectativa más optimista sitúa a la inflación en 3.2%, mientras que la más pesimista la ubica
en una tasa anual de 4.5%. La gráfica siguiente presenta la evolución mensual de la expectativa de inflación
para este año:
Balance público tradicional. La expectativa de la encuesta sobre esta importante variable del desempeño
de las finanzas públicas se ubica nuevamente en -4.0% del PIB.
Tasa de política monetaria. Los integrantes de la encuesta mantienen sin cambio su proyección de la
tasa de política monetaria del Banco de México para el cierre del año en 6.50%
Empleo del IMSS. La creación de empleos esperada para este 2026 se ubica nuevamente en 275,000
empleos afiliados al IMSS.
Tipo de cambio (para el cierre del año). El consenso de economistas que participan en la encuesta
estima un cierre de año con un tipo de cambio de 17.60 pesos por dólar, con el pronóstico más bajo en
17.10 y el más alto en 19.00 pesos por dólar.
Cuenta corriente de la balanza de pagos. La mediana de la encuesta sobre esta variable se ubica en
0.75%. La estimación máxima es de 0.0% y la mínima -1.6%
Expectativas para 2027. La tasa de crecimiento del PIB real para 2027 se mantiene en 1.8%. El pronóstico
sobre la inflación se ubica nuevamente en 3.90% El balance público tradicional se ubica en -4.0% El
pronóstico del tipo de cambio se reduce a 18.20 pesos por dólar. La tasa de referencia monetaria para
el cierre del año se ubica nuevamente en 6.50% y empleo se proyecta en 350 mil afiliados al IMSS. La
cuenta corriente se ubica en -0.9%
En los cuadros siguientes se aprecian los resultados de los últimos tres meses de la Encuesta Mensual
de expectativas IMEF para 2026 y 2027.
