Los resultados del 2T23 deGeneral Motors superaron expectativas en ingresos. El dato más inesperado fue el crecimiento de $2.09 mil millones de dólares (mmdd) sobre las expectativas y $8.99 mmdd (25.1% más) sobre el mismo trimestre del año pasado. Esto es atribuible a la enorme liquidez y crecimiento del consumo en EUA. En términos de utilidades se observa también un crecimiento sumamente importante, sin embargo resultó ligeramente inferior a estimados. La utilidad por acción ascendió a $1.83 USD que se compara favorablemente contra el año anterior de $1.14, un incremento de casi 52%, pero inferior a los estimados de $1.85, atribuible a un incremento en los costos. El costo apunta a que General Motors soportó el retiro de los modelos Chevrolet Volt EV que se esperaban a ser pagados por las compañías LG Electronics y LG Energy Solution. Si excluyéramos los eventos extraordinarios en la parte de costos, la utilidad por acción hubiera superado las estimaciones en $0.08. Debido a los resultados positivos, la compañía decidió subir sus expectativas del año 2023. La predicción del ingreso subiría por $1.0 mmdd y del ingreso atribuible a los accionistas por 0.9 mmdd. Considerando los múltiplos, el P/U se ubicó en 4.7x y su forward en 5.8x, mientras que el múltiplo EV/EBITDA en 2.0x y el forward de 3.0x. Desafortunadamente, el margen neto de General Motors fue de 15.5% que, aunque luce atractivo y en línea con sus pares, resultó inferior en 10%. En suma el reporte la consideramos como negativo. Al cierre, la acción había perdido el 3.51%. Pese a las buenas expectativas y a una guía prospectiva encima de estimados, el sentimiento del mercado parece seguir una tónica negativa. Ello basado en que el mercado de autos de combustión interna tiene una fecha de vencimiento, y los crecimientos tan importantes observados en el trimestre se deben en buena medida a las bajas bases comparativas y a menores disrupciones en la cadena de suministro.
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