viernes, 11 de septiembre de 2015

BANAMEX : IEnova (IENOVA) El mal momento a corto plazo continuaría



La CFE anunciará hoy viernes el ganador de la licitación del tramo Samalayuca-Sásabe; iEnova, improbable que sea la oferta ganadora. Creemos que iEnova tiene pocas posibilidades de ganar ya que dos competidores reportaron capex significativamente menores. Grupo Carso y Blackstone ofrecieron capex de 51% y 41%, respectivamente, por debajo de las expectativas de la Comisión Federal de Electricidad (CFE; ver la figura 1). La oferta ganadora se dará a conocer hoy viernes con la divulgación del valor presente neto de las tarifas de transporte. Sin embargo, la meta de inversión de la CFE indica que (1) sigue aumentando la competencia en las licitaciones de ductos de gas natural de la CFE; y (2) los ahorros de la devaluación del peso y de los menores costos del acero podrían haberse incorporado a las ofertas. La siguiente licitación será el tramo Tuxpan-Tula, el cual se espera que concluya en octubre y requiera inversiones por US$400 millones. 

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