Encuesta Citi de Expectativas 5 de junio de 2026 Julio Cesar Ruiz Felipe Juncal Ernesto Revilla

• El consenso continúa sin esperar cambios en la tasa de política monetaria de Banxico al menos en 2026 y 2027. En la Encuesta de Expectativas de Citi México de hoy, la estimación mediana no prevé ningún movimiento en la tasa de política monetaria al menos este año ni el próximo. De los 35 encuestados, 27 no esperan ningún movimiento, mientras que 6 esperan el próximo movimiento en 2027 (tres alzas frente a tres recortes) y dos esperan un recorte de 25pb en diciembre de 2026. El pronóstico mediano para la tasa de política para fines de 2026 permanece sin cambios en 6.50%, con estimaciones que van desde 6.50% a 6.25%. Para fines de 2027, la expectativa mediana es de 6.50%, con estimaciones que van desde 7.00% a 5.75%. • Las expectativas sobre el peso se fortalecieron para 2027. El consenso continúa esperando que el USDMXN se sitúe en 18.00 para fines de 2026, con expectativas que van desde 17.0 a 19.03. Para fines de 2027, el consenso espera que el USDMXN se sitúe en 18.50, desde 18.58 hace quince días. • Para mayo, el consenso proyecta una inflación general y subyacente mensual de -0.11% y 0.24%, respectivamente. Para el mes completo de mayo, los analistas esperan una inflación general de -0.11% %MoM o 4.04% %YoY, inferior a la cifra de abril de 4.45%YoY e inferior a la encuesta de hace quince días (-0.10% MoM). La inflación subyacente en mayo se espera en 0.24 %MoM, o 4.21 %YoY, desde el 0.26% de la última encuesta, e inferior a la cifra del mes anterior de 4.26 %YoY. Para junio, el consenso espera una inflación general y subyacente mensual de 0.26 %MoM y 0.34 %MoM, respectivamente. • Las proyecciones de inflación general aumentaron. La proyección mediana para la inflación general para fines de 2026 ahora se ubica en 4.35% desde el 4.30% de hace quince días; para el componente subyacente, la mediana se mantuvo en 4.20% desde la última encuesta. Para fines de 2027, la expectativa de inflación general aumentó a 3.90% desde el 3.80% de hace quince días; para el componente subyacente, se mantuvo en 3.85% sin cambios respecto a la última encuesta. La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2028–32 es de 3.80%, dos puntos base por encima de la encuesta anterior. • Las expectativas de crecimiento del PIB aumentaron marginalmente para este año. La proyección mediana de crecimiento del PIB para 2026 aumentó a 1.2% desde el 1.1% de la última encuesta, con un rango de estimaciones que va desde 0.7% a 1.5%. Para 2027, los encuestados esperan que el crecimiento del PIB sea del 1.8%, como en la encuesta anterior.