Resumen
En febrero de
2020, la base monetaria creció 2.0% en términos reales anuales,
mientras que el agregado monetario M1 aumentó en 3.0% real anual. En
relación con los agregados monetarios amplios, el M2 y el M4
registraron tasas de crecimiento real anual de 3.4% y 4.3%,
respectivamente.
Los activos
financieros internos (F) aumentaron en 1.8% real anual en el mes de
referencia.
El
financiamiento otorgado por la banca comercial aumentó en 2.9% en
términos reales anuales durante febrero de 2020. A su interior,
destacan el financiamiento al sector privado, con un crecimiento de
1.6%; el destinado al sector público federal, con un incremento de
11.1%; y el otorgado a estados y municipios, con una reducción de
5.3%.
La cartera de
crédito vigente al sector privado de la banca comercial creció 1.6%
real anual en febrero de 2020. Sobre sus componentes, el crédito al
consumo aumentó 1.1%, el crédito para la vivienda se incrementó
6.5% y el crédito a las empresas y personas físicas con actividad
empresarial se expandió 0.4%.
Por su parte, el
financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en febrero de 2020
registró una reducción real anual de 1.2%. Al interior de este
indicador, el financiamiento al sector privado tuvo una tasa negativa
de 3.2%; el otorgado al sector público federal presentó un
incremento de 4.5%, el destinado a estados y municipios aumentó
4.8%, y el otorgado a otros sectores registró una disminución de
14.4%.
Agregados Monetarios
Al cierre de febrero
de 2020, la base monetaria se ubicó en 1,670.3 miles de millones de
pesos, lo que implicó una variación de 2.0%. El saldo del agregado
monetario M1 fue de 4,600.4 miles de millones de pesos, siendo su
variación de 3.0% (Gráfica 1a y Cuadro 1).
En lo que respecta a
los agregados monetarios amplios, el saldo del agregado monetario M2
fue de 9,371.8 miles de millones de pesos, que representó una
expansión de 3.4% (Gráfica 1b y Cuadro 1).
Por su parte, el
saldo del agregado monetario más amplio, M4, fue de 13,342.9 miles
de millones de pesos y registró un crecimiento de 4.3%. Ello reflejó
variaciones de 4.3% y 4.5% de sus componentes Residentes (M3) y No
Residentes (M4-M3), respectivamente (Gráfica 1c y Cuadro 1).
Activos Financieros
Internos
En febrero de 2020,
el saldo del agregado F1, que consiste en la suma del M3 más el
saldo de los fondos de ahorro para la vivienda y el retiro y el saldo
de los otros títulos de deuda 1 en poder de Residentes, fue de
17,279.7 miles de millones de pesos, lo que implicó un aumento de
5.3%. El agregado F2, definido como el saldo del agregado F1 más el
valor de los instrumentos de renta variable e híbridos 2 en poder de
Residentes, aumentó en 2.6% y su saldo fue de 22,508.3 miles de
millones de pesos (Gráfica 2a y Cuadro 2).
En lo que respecta
al agregado FNR, que mide la tenencia de activos financieros internos
en poder de No Residentes, su saldo se ubicó en 5,339.7 miles de
millones de pesos, lo que implicó una disminución de 1.6% (Gráfica
2b y Cuadro 2).
En conjunto, los
activos financieros internos (F) de la economía aumentaron 1.8%,
alcanzando un saldo de 27,848.0 mil millones de pesos en el mes de
referencia (Gráfica 2c y Cuadro 2).
Financiamiento de la
Banca Comercial
En febrero de 2020,
el saldo del financiamiento otorgado por la banca comercial se ubicó
en
7,177.1 miles de
millones de pesos, lo que significó un incremento de 2.9%. 3 De los
componentes
de este indicador,
el financiamiento otorgado al sector privado, que constituye 69.0%
del total, fue
de 4,950.0 mil
millones de pesos y aumentó 1.6%. 4 Por su parte, el financiamiento
al sector público
federal, que
representa el 21.1% del financiamiento total otorgado por la banca
comercial, se situó
en 1,513.8 miles de
millones de pesos, lo que implicó una variación positiva de 11.1%.
El saldo del
financiamiento a los
estados y municipios, con una participación de 4.4% del
financiamiento
otorgado por la
banca comercial, se ubicó en 315.9 miles de millones de pesos, lo
que se tradujo en
una disminución de
5.3%. Por último, el saldo del financiamiento a otros sectores, que
comprende
el financiamiento al
IPAB y al Fonadin, y que conforma 5.5% del total, se ubicó en 397.3
miles de
millones de pesos,
una reducción de 1.8% (Gráfica 3a y Cuadro 3).
El saldo de la
cartera de crédito vigente de la banca comercial al sector privado
en febrero de 2020 fue de 4,712.8 miles de millones de pesos, lo que
correspondió a una expansión de 1.6%. 3,4 Del saldo anterior,
1,059.7 miles de millones de pesos se destinaron al crédito al
consumo, lo que implicó un aumento de 1.1%. El saldo del crédito a
la vivienda fue de 913.6 miles de millones de pesos y creció 6.5%.
Por su parte, el crédito a empresas no financieras y personas
físicas con actividad empresarial tuvo un saldo de 2,648.5 miles de
millones de pesos, incrementándose en 0.4%. Finalmente, el saldo del
crédito otorgado a intermediarios financieros no bancarios se ubicó
en 91.0 mil millones de pesos, un decremento de 3.0% (Gráfica 3b y
Cuadro 4).
Financiamiento de la
Banca de Desarrollo
El financiamiento
otorgado por la banca de desarrollo en febrero de 2020 presentó un
saldo de 1,732.3 miles de millones de pesos y tuvo un decremento de
1.2%. 5 De dicho monto, 603.6 miles de millones de pesos
correspondieron al financiamiento canalizado al sector privado, con
una participación de 34.8% del total, lo que significó una
reducción de 3.2%. 6 El financiamiento a estados y municipios, que
representa 12.5% del total, reportó un saldo de 216.7 miles de
millones de pesos, presentando una expansión de 4.8%. El
financiamiento al sector público federal, cuya proporción es del
38.9% del financiamiento total, se situó en 673.4 miles de millones
de pesos, lo que implicó un crecimiento de 4.5%. Finalmente, el
saldo del financiamiento a otros sectores, que comprende el
financiamiento al IPAB y al Fonadin, y que representa 13.8% del
total, se ubicó en 238.6 miles de millones de pesos, una disminución
de 14.4% (Gráfica 4 y Cuadro 5).
Tasas de Interés
En lo que respecta a
los promedios mensuales de las principales tasas de interés
nominales, en febrero de 2020, la tasa de los CETES 28 días
disminuyó 16 puntos base con relación al mes anterior, ubicándose
en 6.96%; la TIIE 28 días presentó una reducción de 14 puntos base
con relación al mes previo, situándose en 7.39%; y la tasa
ponderada de fondeo bancario disminuyó 14 puntos base durante el
mes, ubicándose en 7.13% (Gráfica 5a y Cuadro 6). La tasa de
interés de los valores privados a corto plazo fue en promedio 7.48%
en febrero de 2020, nivel inferior en 16 puntos base respecto al mes
previo, mientras que la tasa de interés de estos instrumentos a
mediano plazo en pesos disminuyó un punto base durante el periodo,
ubicándose en 8.38% (Gráfica 5b y Cuadro 7). En cuanto a los costos
del crédito a los hogares, en febrero de 2020, el crédito
hipotecario estándar tuvo un costo anual total (CAT) promedio de
12.98%. El CAT mínimo fue de 10.73% y el máximo de 17.05% (Gráfica
5c y Cuadro 8). 7
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