Después de reportar sus resultados del 1T19 (ver nuestro reporte
Fibra Uno - 1T19: EBITDA en línea, FFO por debajo de nuestro estimado por los mayores gastos por intereses,
publicado hoy martes), FUNO llevó a cabo hoy su conferencia
de resultados con inversionistas y analistas La administración discutió
sus resultados, y ofreció detalles sobre los gastos financieros, el
comercio electrónico y sus perspectivas, entre
otros temas. Estas fueron las principales conclusiones:
Positivas perspectivas con un plan continuo de crecimiento.
Durante la conferencia, la administración mostró su satisfacción
con los ingresos, utilidad operativa neta (NOI) y FFO, los cuales
crecieron aproximadamente entre 11% y 12% en el 1T19. Asimismo, la
compañía mencionó la contracción trimestral de los FFO y de los AFFO por
CBFI de ~6%, pero explicó que no estaban preocupados
ya que se debió principalmente a cambios contables y que el crecimiento
del flujo de efectivo de FUNO seguía siendo sólido, y que debería
continuar repuntando con el crecimiento orgánico y la inclusión de
proyectos recientemente entregados. FUNO citó el constante
crecimiento de propiedades en renta de 9.1% durante el 1T19 (510 p.b.
por encima de la inflación), liderado por el aumento de 9.8% en el
segmento Comercial. El crecimiento inorgánico se debió principalmente al
aumento del ARB en el segmento Oficinas, el cual
experimentó un incremento de 18% anual en ingresos durante el 1T19.
El interés capitalizado crearía menos distorsiones el resto de 2019.
FUNO espera que los gastos por intereses sean
menos volátiles el resto del año. Los gastos por intereses superaron
nuestras expectativas durante el 1T19, debido principalmente a que la
aplicación de la norma contable NIIF-23 a partir del 2T18 propició un
nivel de capitalización superior al habitual durante
el 2T18 y el 4T18. Asimismo, FUNO dejó de capitalizar el interés en
Torre Cuarzo en el 1T19, al no estar ya considerada como propiedad en
desarrollo. La compañía considera que aproximadamente el 24% de sus
gastos por intereses totales serán capitalizados este
año, suponiendo un nivel relativamente constante de actividad de
desarrollo.
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